“卖水人”CXO公司于2017-2021年在中国创新药牛市养肥。在那些辉煌的岁月里，CXO的整体估值非常高，百倍的市盈率甚至成为常态，透露出强烈的市场信心。然而，随着创新药物“泡沫”的破裂和国际金融形势的动荡，CXO的估值全面下降。特别是22年9月初，美国将实施“CXO限制”的消息引发了投资者的恐慌。估值瞬间减半；另一方面，国家实施了“集中采购”政策，政府实现了药品价格的控制，导致制药企业整体业绩下降。在这样的背景下，医药行业还有哪些投资机会？“喝酒吃药”市场能再现吗？•CXO创新药板块2022年整体表现低迷，成为众多投资者心中的痛。原因一方面，受去年疫情影响，CXO企业估值过高，挤出前期泡沫，估值大幅下降；另一方面，国家实行“集中采购”政策，政府通过定量换价控制药品价格，导致制药企业整体业绩下降。CXO业绩增长预计市场将下降。最后，外国对“CXO“企业封杀的传闻导致海外收入较大的公司股票大幅抛售。CXO板块整体估值较低。然而，今年8月，诺德和诺德因司美格鲁肽爆发，“减肥神药”Ozempic取得巨大成功，其制造商诺德和诺德已成为欧洲最受关注的公司之一。与去年同期相比，该公司上半年的总收入为1077亿丹麦克朗(约155亿美元)，增长约30%。不仅如此，诺和诺德一直依靠自己的力量来支撑丹麦的经济。诺和诺德因司美格鲁肽而爆发，随后引爆a股相关概念股。在产业链上，下游药品相关公司率先爆发，常山药业成为最大的牛股，博瑞药业也大幅上涨。随后，中游原料药、创新药公司集体走高，药明康德、凯莱英、韩宇药业等，一举扭转了长期低迷的趋势。新准药王的出现，正逐渐预示着cxo板块概念股，即将王者归来。     经过两年的估值消化和芯片清洗，医药终于恢复了穿越周期的韧性。CXO是创新医药产业链的中心环节，是整个医药行业最重要的风向标。随着国外未核实清单负面缓解和释放，以及专业悬崖导致轨道繁荣，估值泡沫回归后，最终收集创新药物产能释放，显然，经过长期回调后，CXO公司整体估值具有成本效益，这意味着行业再次出现投资机会。影响股价涨跌的因素是无穷无尽的，但最重要的是只有两点，一个是估值，另一个是流动性。估值意味着价格是便宜还是贵。估值决定了股票上涨的空间，流动性决定了股市涨跌的时间。A股既不缺价值，也不缺发现价值的眼睛，缺的是坚持价值的心。事实上，每个人都知道哪些股票被低估了，但是每个人都只是不买，都在等着做右投。但很多时候，真理往往只掌握在少数人手中。最后，另一个非常重要的因素是，美丽国家的加息周期即将结束，这为非常敏感的cxo板块提供了一个良好的逆转环境。目前的cxo板块经过几年的大调整，现在被称为正确的时间、正确的地点和人。cxo板块的个股经历了过山车上涨下跌的趋势。只有经历了投资中的辛酸、困惑、痛苦、无助、痛苦和绝望，他们才能意识到目前的逆转并不容易。现在他们终于迎来了历史拐点。俗话说，轻舟已经超过了万重山。前路漫漫也灿灿。加油！献给每一个仍在投资道路上努力工作的投资者！！