点评:我们认为这一变化对a股相关板块的影响应该从两个角度来看:

1、如何购买华为算力？目前最大的希望。

1、以盛腾910B为代表的华为人工智能算力芯片，硬件指标接近英伟达A100/800，主要依靠国内芯片制造能力生产，在实际应用经验和开发环境建设方面处于国内前列，有望成为国内人工智能发展的希望；

2、服务器、交换机OEM：

——四川长虹(华坤振宇)盛腾服务器头部代工厂、神州数码、拓息等；

——飞灵克斯、共进股份等交换机代工厂将受益于升腾910B取代A/H800的红利；

3、华为AI算力租赁：

——恒为技术是华为计算能力租赁的稀缺目标。公司与华为共同建设深港智能计算中心的主要能力是基于英伟达和华为人工智能芯片的集群运维能力。作为一个相对不成熟的生态系统，华为对培训集群运维的需求将显著增加；

二、计算能力租赁怎么看？供给有限，格局改善，租金大幅上涨，拼在手，抢单备货能力。

1、与市场看跌计算力租赁的观点不同，我们认为新的人工智能禁令对计算力租赁公司的影响是积极和消极的。

一方面，对于尚未扩大采购渠道、未安排订单、在手计算能力有限的公司来说，在当前窗口期之前下订单和备货将成为一个重大挑战；

另一方面，我们了解到，昨晚英伟达的所有渠道提供商都开始提高价格，国内领先的云计算制造商也开始不愿意出售大卡计算能力。因此，我们认为，对于已经建立了稳定的库存渠道、已经完成订单甚至拥有更多计算能力的公司来说，他们即将进入超出预期的计算能力租赁奖金期！！：

a. 人工智能行业趋势不变，资本热潮趋势不变，国内大模型或垂直模型初创公司依靠国内当地计算中心预培训或精细调整需求不变，对于能够获得更多计算能力的公司，大模型公司愿意或将被迫支付更高的成本完成预培训或精细调整工作，否则其价值将为零，考虑到大模型公司必须面对的优缺点；

b. 在人工智能培训芯片不足的情况下，互联网公司的云计算部门将进一步收紧供应，留下更多的计算能力或出售，进一步加剧市场紧张局势；

因此，我们认为计算能力租赁将迎来一波租金飙升的趋势，建立了稳定的库存渠道，已经完成订单，甚至有更多的计算能力公司，即将进入计算能力租赁超出预期的股息期！！！因此，我们建议关注计算能力租赁公司中手工计算能力和库存确定性较强的龙头企业：

——恒润股份：最近宣布购买75台NVlink H800和22NVlink A800现货服务器，公司提前为供应链稳定做了布局。计算能力租赁在手4000P，月底将达到5000P。第二季度，大部分远期计算能力订单已经完成。人工智能禁令对公司实现远期计算能力规划的干扰较小；

——鸿博股份:公司披露手算能力约4000p，已签订2份合同、依托英伟达创新赋能中心，三家国内领先的大型创业公司更早下单