原材料价格高企已是新能源的行业性问题。

　　当前最火热的新能源车赛道，产业链上游锂、钴、镍等资源的短板日益凸显，整个行业的利润正加速向上游集中。这种差异的形成，一时间，“上游吃肉下游喝汤“的行话广为流传。

　　而容百科技虽为宁德时代（300750）的电芯材料第一大供应商，但在高价原材料压缩行业利润空间，公司业绩并未出现爆发增长。

　　再看两组数据：

　　1、据乘联会数据显示，2022年上半年，国内新能源乘用车销量达到224.7万辆，同比增长122.4%。

　　2、2022年上半年，赣锋锂业（002460）预计盈利72亿元至90亿元，同比增长 408.24%至535.30%；容百科技预计盈利7.1亿元至7.6亿元，同比增长121.18%至136.76%。两者是10余倍的差距。

　　容百科技出货量全球第二，毛利率、净利率低于同行

　　容百科技是国内锂电池正极材料核心厂商，三元正极材料为公司核心收入。

　　随着新能源车需求的爆发，公司三元正极材料销售收入在2021年也迎来爆发式增长，相对的，公司前驱体业务则根据市场变化有所收缩，据了解，公司前驱体业务在2021年刚扭亏为盈，毛利率转正至3.5%。

　　行业高景气，扩产不停，公司现金流情况更要关注

　　此外，据国家能源局，截至今年6月，国内已累计建成392万台电动汽车充电基础设施。2025年将满足超过2000万辆电动汽车的充电需求。

　　加之，伴随着双碳目标进程，国内新能源汽车在现有的21.6%渗透率上会再扩大，行业前景广阔，产业链上下游纷纷扩大产能。

　　目前，容百科技不断增加研发投入且全部费用化处理，公司研发费用率保持在3.5%上。

　　产能方面，公司高镍产品产能已从4万吨/年提高至12万吨/年，其中湖北鄂州成为全球产能最大的高镍三元材料生产基地，产能突破10万吨/年。

　　据公司年报披露，预计2022年底将建成25万吨/年的正极产能，2025年底建成60万吨/年正极产能。

　　不过，在公司大举扩张之际，还是要关注一下现金流情况。从目前公开的已知数据来看，容百科技经营现金流敞口在变大。

　　如上图，2020年是容百科技经营现金流表现最好的一年，2021年急转直下为-1.92亿元。

　　（责任编辑：刘海美 ）

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容百科技股票行情：

（诊股日期：2022-08-16）

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：

● 长期趋势：迄今为止，共122家主力机构，持仓量总计7156.54万股，占流通A股25.95%

综合诊断：容百科技近期的平均成本为113.02元，股价在成本下方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。