在投资领域，其实就两个问题，买什么和买多少。凯利公式解决的就是买多少的问题。假设现在有一个简单的赌局，抛硬币，正面你赢得2元，反面你输1元。你手上有100元应该怎么下注？当然方法会有很多种，但我们需要以最终盈利为目的时，对下注就会有严格的控制。

那么在这里，就需要用到凯利公式。

凯利是著名的贝尔实验室的一位科学家，他对较小概率发生事件提出了一个计算公式——凯利公式，依照这个公式计算出来的结果被称为凯利值。由于博彩中的冷门也是较小概率发生事件，于是凯利值的概念就引入到博彩业中。而在股市中，许多股民利用凯利公式为自己规划仓位，同样可以对资产配置起到参考作用。

上期我们已经详细讲了凯利公式的计算方法，至于怎样应用到股市中，下面我们来详细的分析一下：

1. 如果你的目标是每天只赚个买菜钱的话，我们姑且定义为盈利100元止盈，亏损300元止损（不要认为不合理，实际操作中，很多人连这样的盈亏比都达不到），假设每次投资成功率各50%几率。

∴结果很明显：不适于投资。

2. 但如果我们把投资的成功率提高到80%的话，就有可操作性了。

那么每次操作盈利与亏损的情况应该是：

期望收益：100*0.8 – 300*0.2 = 20

每次应投资比例为：（bp-q）/b = (0.33*0.8-0.2)/0.33=19.4%

∴结果是每次应用相同的方法五分之一仓位操作。

3. 如果我们做不到那么高的成功率，每次操作只能按50%来算的话，该如何操作呢。那只能在盈亏比上下文章了：提高盈利，降低亏损。

假设我们每次盈利300止盈，亏损100止损。

期望收益：300*0.5 - 100*0.5 = 100

投资比例：（bp-q）/b = (3*0.5-0.5)/ 3=33.3%

∴结果是每次应用相同的方法三分之一仓位操作。

经过简单的3组比对不难发现，有一种懒人操作方法可以借鉴，我们可以不懂股票，也不需要研究，只要我们做好止损即可。像例3中提到的一样，盈利300止盈，亏损100止损。扔硬币决定买不买或买那只股票即可。只要操作的次数足够多，就一定是盈利的。

可能很多人会认为股市更加复杂，不确定因素太多并不适用这么简单的公式。我只能说两点，第一，你按照上面的方法做过吗？即使做了，严格止损了吗？第二，你所研究的操作方法经过大量的数据验证过吗？不是看一种方法成功了10次，就简单的认为第11次还是对的，一个好的策略至少需要几百次甚至上千次的验证才能真正确定下来。

由此我们也可以得出这样的结论——在股市中，要么努力研究投资技巧，提升每次投资的成功率，要么加强盈亏比率的控制，严格控制止损，两者做到其一，都可以获得比较理想的收益。

股市有风险，投资需谨慎

仅供投资者参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担