4月9日，关于构建更加完善的要素市场化配置体制意见公布，《意见指出》，制定出台完善的股票市场基础制度的意见，坚持市场化、法治化改革方向，改革完善股票市场发行、交易、退市等制度。

业内人士指出，这意味着注册制将加速推进，而A股交易制度层面，可能“T+0”交易制度改革的时机已经成熟，A股可以交易制度可以期待从“T+1”改为“T+0”。所谓“T+1”，也就是投资者当天买入的股票，需要第二个交易日才能卖出，而“T+0”则是投资者在当天买入股票，在当天就可以卖出。

我认为“T+0”交易规则是A股制度改革的必然，“T+1”的交易制度一方面限制了市场的流动性，制约了股市的活跃度；另一方面使得大机构因其手里有大量的股票筹码，可以通过回转交易的方式间接实现T+0，而中小散户因为筹码不够处于被动地位，使得市场各方在博弈中处于不对等的格局。

不过在我看来，现在实行“T+0”其实还不是时候，需要一步一步来。要实现“T+0”的交易制度，就必须先取消“涨跌停板”的交易制度，否则投资者在当天买入了股票，如果该股票当天跌停了，在跌停板上已经排满了委卖单，投资者如何通过“T+0”的方式卖出？那么“T+0”的交易制度就不能真正实现市场自由进出的目的，就是一种受束缚的“T+0”。

去年推出的科创板，实行了单独的涨跌幅限制规则，目前科创板公司在上市五个交易日后，涨跌停板为20%，也还没有完全放开涨跌停板，因此我认为未来应该会先从科创板开始改革，科创板毕竟有开通权限的资金限制，只有部分人能交易科创板，通过取消科创板涨跌停制再实行“T+0”制度的探索，成熟之后再向全市场推广。

如果A股的交易制度真的从“T+1”改为了“T+0”,短期及中长期会有什么影响呢？

如果实行“T+0”制度，短期而言，可能有些投资者会不太适应，造成波动加大，比如说当天下跌时买入的股票，接着又跌了，因为可以“T+0”，于是当天止损割肉，会继续加剧下跌。同样的在上涨中，有人卖出后股价回落，投资者认为已经可以接回，又会重新买入推高价，从而加剧股价的上涨。

但是从中长期来看，当投资者慢慢适应之后，市场会回归平稳，市场的价格发现机制会有效，对整个股市中长期来说其实是好事情，其他国家的股市实行的都是“T+0”制度，照样能很好的运转，时过境迁，当年被认为是保护投资者的“T+1”制度，确实也该改革了。

同时，包括取消涨跌停板制和实行“T+0”等制度也是与国际证券市场规则接轨的方向，随着中国资本市场改革开放力度的提高，A股正在不断的国际化，全面的制度性改革也是一种必然。中长期看，股市将会更加健康，但赚钱的难度也会越来越大，从西方股市的历史经验看，未来的股市应该是专业机构博弈的场所，去散户化难以避免。