近四年来，北美投资界对大麻股的热情势不可挡。

华尔街的许多投资公司设置了对该行业的投资目标，某些公司甚至计划其投资金额达到2000亿美元；独立金融分析师们对该行业的追捧也只增不减。

今年第一季度，有14支大麻股上涨了70%以上，Horizons Marijuana Life Sciences ETF飙升约50%。难以抵挡的增长前景使与大麻相关的任何事物飞涨。在这样的投资氛围下，想要不迷恋大麻股真的很难！

到了第二季度，这些股票的表现就略显“鸡肋”了。上述ETF下跌13%，整个加拿大市场的供应问题也还在继续。2019第三季度的大幅度震荡给投资者们敲响了警钟。

投资急速发展的新兴产业不易，就连大佬们的心情起伏也像是坐过山车。

四年来，最受欢迎的公司表现如何呢？

注：最受欢迎以在线投资app Robinhood成员所持股份排名为依据

如果你在四年前（从2015年10月23日开始）就投资了最受欢迎的几支大麻股，假设每支股票投资1000美元，以下会是你的收益。

Canopy Growth （NYSE：CGC）：$12,794

作为大麻股中现金流最充足的股票，虽然Canopy Growth放弃了在峰值获取60%以上收益的机会，但是四年来该公司的股票上涨了近1200%。

2018年6月，Canopy Growth发行了6亿加元的可转换债券。2018年 11月，在Modelo和Constellation Brands对其进行了40亿美元的股权投资后，Canopy筹集了不少资金，从而使其能够积极地进行收购，扩大生产能力，并进军海外市场。

当然，Canopy Growth也面临着多重挑战，该公司缺少一个常任掌舵人带领整个团队。从某种意义上讲，对公司的稳定发展有负面的影响。高成本也对该公司造成困扰，由于薪酬费用以及销售成本的一路飙升，实现经常性盈利长路漫漫。

总体来说，长期投资者在Canopy Growth的收益可观，但是，他们对该股票的信心将在未来几个季度受到严峻考验。

Aurora Cannabis （NYSE：ACB）：$11,166

虽然1000%盈利不算差，但自今年三月来，Aurora股价所遭受的重创比任何一家同行都严重。

与Canopy Growth一样，Aurora有望成为加拿大该行业的主要生产公司之一。其拥有15个种植农场，植株年产量最高可达700,000公斤。同时，Aurora一直致力于拓宽国际业务。在种植农场，出口协议，合作伙伴关系和研究项目方面，已在25个国家和地区开展了商务合作。

听上去像是该盈利的股票，怎么从三月开始跌跌跌…

阻碍Aurora（及其同行）发展的是加拿大一系列的监管和供应问题。关于这个问题，我们在之前的文章也有提到过。一些省份批准零售许可证的速度过慢，使得公司无法拓宽其销售渠道。在安大略省和魁北克省，相关的实体店很少。由于没有足够的实体店可以购买到产品，消费者别无选择，只能从非法生产者那里购买，所以实际销售情况没有达到Aurora的预期。

Aurora确实有优于同行的明显生产优势，但尚不清楚连续七个月的下降趋势会何时消退。

Cronos Group（NASDAQ：CRON）：$ 35,813

35，813美元，翻了35倍… （二话不说，小编先添加自选）

一家小公司如何成长为该行业的领头羊？

首先，Cronos并没有过于强调生产尽可能多的产品，而是致力于研究高利润衍生产品的投资组合。本月初，加拿大宣布更多衍生产品的合法化，Cronos似乎在尽可能多的赚取每一分投资。

还有就是，今年三月初公司该公司股东以压倒性多数批准了与烟草巨头奥驰亚集团(NYSE:MO)的战略投资协议。根据该协议，奥驰亚以私募方式对Cronos Group进行了约24亿加元的股权投资，以换取公司普通股。

当然，Cronos面临的困境与它的同行们一样：供应问题。（监管机构不给力啊！）

就长期回报而言，Cronos表现最佳；但若要证明其长期的实力，还有很长的路要走。