当前的市场风格切换很快，前期涨幅较多的新能源、锂电池、电子等板块近期出现较大幅度的调整，而前期下跌较多的中字头基建、地产、券商等板块涨幅较大。 在宽幅震荡的市场中，别说我们普通投资者赚钱难，前期备受追捧的明星基金经理也纷纷折戟沉沙。 投资时候，时刻警惕环境变化，及时发现市场风格，非常重要。 按照两种不同的维度划分，市场中的股票可以被分为大盘风格、中盘风格和小盘风格；也可以被分成价值风格和成长风格。 在A股，基本上3年左右一个周期，市场在两大风格里切换，即价值和成长。价值对应的就是大盘蓝筹，成长对应的就是中小创。
板块的轮动和信用周期高度关联。在信用扩张的阶段，市场偏向中小创，而信用收缩的阶段，就是蓝筹股占优的时期。 而国证指数公司就根据这样的分类方式，选取符合标准的成分股组成了六个市场风格指数，给投资者们提供了一个非常好的参考指标： 我们在国证公司官网分别搜索：大盘成长、大盘价值、中盘成长、中盘价值、小盘成长、小盘价值，就能搜到相应的指数。 判断风格没那么简单,即使某只基金的风格是相对稳定的,市场风格却是多变。 尽管如此,我们还是可以从数据中觅得一些蛛丝马迹。 关于如何预判市场风格,总结了一下,大致可以从这3个方面考虑： 1.市场风格的惯性 从A股市场的历史市场风格变动中可以发现,一种风格可以持续个好几年,具有明显的惯性。即,最近市场什么风格,下个阶段还是这个风格的可能性较大。 2.风格板块的估值 这是从市场风格的转换来考虑的,如果某种风格板块一路涨估值过高且维持了较长一段时间,后面风险就比较大,如果某种板块一直不涨估值极低,反弹或反转的可能就比较大。 3.宏观环境因素 同一类风格的股票往往受某种宏观环境因素同样的影响,比如,无风险利率下降时,对成长、小盘风格更有利;无风险利率上升时,大盘、价值风格通常更有优势。 每个时期关键的宏观指标未必一样,但这几年来10年期美债收益率是最值得关注的指标。 根据券商研报显示，10年期美债收益率和A股价值股相对成长股的累计超额收益率走势相关性较高，而且美债收益率相对提前。 如何应对市场风格切换？ 如果你有能力识别市场风格，且有能力预测变化。可以根据市场风格，选择该风格的基金去配置。 好处就是踩对了会比较顺风，心理上也容易承受，可以获取更多的风格收益。坏处是如果市场风格来回切换，很容易被来回打脸，并产生很多手续费磨损。 如果你识别不了市场风格，可以只配置那些你认可的风格，通过长期持有确保该风格产生效果。 如果你不想频繁切换，那就均衡的配置不同风格基金，东边不亮西边亮。可以让我们在权益配置上少出错。虽然算不上是盈利最多的“上策”，但至少是能让我们少出错的“中策”。 当然，合理的仓位管理很重要。 历史经验表明，春节后至两会前市场风险偏好显著提升，A股整体表现并不差。 短期内市场风格或进入平衡期，前期持续下跌的高估板块有望迎来超跌反弹。中期来看，稳增长仍将是一季度的主线，低估价值股有望继续领跑。 （免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）