数据来源：Wind；日期为2011.12.29-2021.12.29。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。 另一部分人觉得，买基不是买股，特别是主动管理类基金，很多基金经理会根据市场情况动态调整仓位、寻找更具性价比的标的，基民止盈完全没必要。 这里，基长并不想讨论这两种观点谁对谁错，毕竟止盈确实是千人千面。 但回归问题本质，止盈是为了落袋为安、实现个人收益最大化，那么，实际操作起来情况如何？ 下面，基长模拟了三种基金净值走势情况。 对了，由于我们默认“止盈”这个行为是在“盈利”后发生的，因此这三种情况都包含了A-B点阶段(黑色线)，区别发生在B点之后。
第一种 止盈后震荡上涨(红色线) 尽管B-C、D-E阶段净值有一定回撤，但是整体看一直上涨； 如果基民在B点就早早止盈，很可能因为后续回撤太小而找不到重新上车的机会，进而也就吃不到B-F阶段的收益。 第二种 止盈后震荡下跌(蓝色线) B点之后，基金净值频繁震荡、整体下行； 如果B点不止盈而坚持持有，后续将失去A-B阶段全部收益、甚至遭遇亏损。 第三种 止盈后震荡市(黄色线) 这种情况下净值波动更为剧烈，B点止盈后，理想状态下，C、E皆为买点，D、F都是止盈点，但实际操作中，几乎没人能精准“踩点”。 说到这里，你应该发现了，止盈策略更适用于单一主题行业基金，这是因为在我国，单一行业主题受政策导向刺激明显。 当相关行业/主题处于风口时，各路资金蜂拥而来，基金净值在短期内快速增长，可一旦市场发现企业盈利增速跟不上股价增长速度等，资金也会开始冷静、迅速抽离，这种情况下，止盈是用来锁住快速上涨的收益的。 (二)FOF基金要止盈么？ 搞清了上一个问题，我们就可以正式回答：FOF基金是不太需要止盈的。 Why？ 从最直观的数据看，FOF基金指数自基日(2018年2月22日)以来的走势(指数代码：931153)是比较符合上述情况①的：从过去3年多的表现来看，有一定回撤，但趋势整体向上。
数据来源：Wind；日期为2018.2.22-2021.12.27。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。 此外，还需要结合FOF这一产品形态本身的特点去分析。 首先，FOF在成立之初就确定好了投资基准和风险水平。 比如说，偏债类混合FOF的权益仓位一般在0-30%之间，当市场风险较大时，FOF可以多配债基、少配股基以此降低风险、控制回撤； 反之，当市场低估时，FOF也可以通过提高权益占比来博取更高收益，但也不会超过30%的仓位限制。 其次，FOF讲究大类资产配置、均衡配置，很少会“押注”某一个主题或行业。 FOF基金经理也会定期调整持仓来适应不同的市场行情，从而有机会帮助基民争取长期的超额收益。 最后，FOF是在全市场优秀的基金中再择优，而基金业绩本身就是FOF经理筛选时的一大重要指标。 (三)总结 对于力争创造长期超额收益的FOF基金而言，盈利，不该成为赎回它的唯一理由。 如果止盈后，后续资金有其他需求，比方说医疗、教育等等，那么当持有的FOF达到投资目标后，便可以安排赎回。 但如果未达成投资目标，或是继续看好后市上涨空间、认可FOF经理的管理能力，那还是建议继续持有，FOF经理也会根据市场行情继续努力构建适合当下行情的最优配置。 （免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
