那么为何军工板块会大涨呢？ 主要是两方面的原因： 第一是军工板块三季报业绩稳健增长，行业景气度持续提升。本身它们一直没有怎么上涨，所以随着高位股回落，也会开始关注到低位的板块。 中信建投研报指出，截至10月30日，军工板块102家上市公司已全部发布2021年三季报。 102家上市公司21年前三季度实现营业收入3893亿元，同比增长19.26%，归母净利润280.14亿元，同比增长22.38%，剔除中船防务等非经常性损益较大的标的后，军工企业归母净利润实现同比增长37.19%。
2021前三季度军工行业业绩表现优异，预收账款+合同负债近年来呈稳步增长状态，表明行业正处于积极生产备货状态，有望实现全年度高景气。 另一方面，那就是《军队装备订购规定》自2021年11月1日起施行。机构判断当前军工行业正站在供需拐点和成长起点上，“十四五”期间有望成为大行业。 武器装备方面，行业进入30年一次的大换装期；民用产业方面，数个GDP占比达到0.5%的产业，如民航大飞机、卫星互联网等陆续进入产业落地阶段。 目前来看，行业达到成熟期所需时间较长，按照我国卫星互联网的模型基础设施建造期将至2030年附近、民用航空制造业更是长期行业、航母制造持续到2049年。 天风证券认为，国防军工的成长期或将超过10年维度，其表现为前五年武器装备类增速高、后五年起民用产业进入密集建设阶段，呈现“前军、后民”的产业成长逻辑。 明年，军工还有行情吗？需要注意什么呢？ 明年，A股市场经济增长压力加大，在宏观经济下行周期中，那些需求、成长确定性较强的行业，都是资金眼中的香饽饽。 军工本身就是个弱周期行业，无论经济如何，军费支出增长相对刚性。 并且“全面加强练兵备战、军事高压态势持续”的背景下，明年军工企业大概率延续今年订单充足、业绩加速释放的状态。所以基本面逻辑，也没有发生改变。
不过熟悉股市的朋友都知道，军工向来有“渣男”的称号，也就是说它的持续性一般不大好。 继去年下半年一次爆发之后，今年前三季度，中证军工指数走出了一轮深V造型，在今年5月触及最低点时，甚至还跌成了全行业倒数第一。 中短期大起大落、易受外部事件影响等原因，让军工带有较强投机属性，所以也一次次被扣上“渣男”的帽子。 如果想要短线参与的话，最好是快进快出，不然的话，很容易坐电梯。而且一旦利好消息褪去的话，很多时候股价会重现回到原点，这就是“渣男”的本性。 另外，军工行业研究难度较高。 从目前看，一方面，因为保密原因导致军工行业研究难度较高；另一方面，军工生产、组织过程有其独特的背景，和一般市场化的工业制造领域有较大的不同。 此外，大多数涉及军品生产的企业毛利率都比较高，这有其特殊的历史背景和合理性，但是从长期看，随着装备的放量列装，时间的逐步推移，其毛利率有逐渐下降的可能。 所以，对于普通投资者来说，如果确实看好国防军工长期的发展，通过基金的方式参与进来，就是一个很好的途径。 如何参与呢？ 目前，市场上军工主题基金种类较多，既有主动管理型产品，也有被动追踪指数型产品。
其中，现在管理军工主题的主动基金经理理共有8位，剔除产品存在非常明显的风格漂移和任职时间过短不足一年之后。 剩下何崇恺、章旭峰、兰乔和宋海岸四位基金经理，他们管理的军工主题基金表现相对优异，整体业绩相差并不大，都是合适的人选。 指数基金作为被动跟踪指数的基金产品，相对主动基金费率更低，个股投向更为明确，其投资价值的决定性因素就是指数本身。 目前投向军工行业的指数共有六只指数，其中跟踪中证军工指数的基金产品数量最多，管理规模也最大。除了中证军工指数外，其余五只指数各有一只基金产品跟踪。 综合军工行业的特点，以下的方法哞哞认为可适当优化投资体验和收益： 1）一方面我们可以采用固定纪律定投； 2）另一方面可以结合逆周期投资，在军工比较火、情绪高的时候，可能就降低配置甚至不配；当情绪弱的时候，比如遇到调整的时候，就加仓。 （免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
