通裕重工（300185）11月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年11月26日接受5家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：1、公司风电业务的产品结构如何？主要风电客户有哪些？未来有何布局？
答：公司是国内少数几家拥有大型综合性研发制造平台的企业之一，形成了大型锻件坯料制备、锻造、热处理、机加工等于一体的完整产业链，可以同时批量供应锻件、铸件和结构件产品。风电类产品是公司主要产品类型。公司可以同时为客户批量提供双馈/直驱/半直驱式的风电主轴、轮毂、机架、轴承座、偏航制动盘，风电定轴、转轴、定子机座、转子机壳等各类锻件、铸件、结构件产品。同时公司积极开拓了风电装备模块化业务，将风电关键核心部件、辅助件，通过装配形成模块化产品向风电整机制造商供货，交货形式由关键核心部件升级为模块化产品。对于有需求的风电整机制造商，公司将以一站式、模块化的供货模式代替客户分散式采购装配模式，有效降低客户运输成本和装配工作量，增强客户粘性，同时有利于提升公司风电关键核心部件的业务拓展。公司风电客户涵盖美国GE、丹麦维斯塔斯、德国恩德、中船重工、东方电气（600875）、上海电气（601727）、国电联合动力等多家国内外知名风电整机制造企业。
风力发电具有蕴藏量大、可再生、分布广、无污染、技术成熟、良好的经济性等特点，是最成熟的清洁能源利用形式之一。支持可再生能源发展、提高清洁能源在国家能源结构中的比例，已经是全社会的共识与我国政府的政策导向。未来公司将继续提升风电业务的协同发展优势：一是要继续提升风电主轴生产能力，并加快推进新工艺研发创新，夯实行业领先地位；二是风电铸件加快适应产品大型化的升级提升，狠抓产品质量，继续抢占市场份额；三是风电结构件要高标准、高水平做好生产体系的优化和扩建，实现高起点发展；四是要利用好珠海港（000507）集团协同发展资源，与兄弟公司在风电新产品研发、客户资源开发、项目资源拓展等方面加强合作。
问：2、公司锻件和铸件的产能如何？有何扩产计划？
答：锻件类产品是公司最重要的产品形式之一。公司现有120MN、50MN等自由锻压机，目前锻件整体产能约为22万吨。在风电铸件方面，公司的铸造产能约为16万吨，其中90%以上的是轮毂、机架等风电类产品。
今年公司启动了发行可转债项目，募集资金除补充流动资金外，计划建设两个募投项目，其中一个是“高端装备核心部件节能节材工艺及装备提升项目”，该项目利用公司现有的锻造及热处理厂房，新建模锻车间，配置700MN大型模锻挤压机及相应辅助设备及公用设施，将风电主轴、管模等锻件产品的自由锻工艺提升为模锻工艺，实现企业生产系统的技术工艺升级。模锻技术是精密的“净近成形”技术，能够大幅降低产品的毛净比，减少锻造余量，材料利用率大幅提高，而且减少后续的机加工时间，提高生产效率，从而达到提效节能节材的目的。同时采用模锻成形工艺后，锻件金属流线可保持全纤维流线，产品强度、韧性、塑性、淬透性、疲劳强度都会大幅提高，可以提高产品质量。本项目建设期预计2年，该项目主要产品形式是风电主轴、大型船用柴油机曲臂产品以及金刚石压机绞链梁，项目投产后可以有更多锻造产能用于其他锻件的生产，预计还可以提升公司整体锻件产能10万吨。因此本项目的实施有利于提升公司的锻造技术水平、提升锻件产能和生产效率、降低生产成本，提升公司产品的市场竞争力，保持行业优势地位。
问：3、今年以来公司风电主轴和风电铸件产销量如何？
答：风电主轴是公司锻件产品中主要的一个产品类型，2020年受风电行业“抢装潮”影响，风电主轴订单饱满且集中交货，公司锻件产能优先满足风电主轴的生产，风电主轴产量突破15万吨，占锻件整体产能约6成。
今年受到“抢装潮”退坡影响，前三季度公司风电主轴产品订单同比下降，导致今年1-9月风电主轴产量下降。公司将继续提升风电主轴的生产能力及产能占比，并加快推进新工艺研发创新，夯实行业领先地位。在风电铸件方面，今年受到风电市场订单量及原材料价格大幅上涨的影响，尚未实现满产；
公司将加快适应产品大型化的升级提升，狠抓产品质量，继续促进产能逐年释放。
问：4、在铸造主轴方面公司有何市场开发和产能扩大的计划？
答：公司是综合性研发制造平台，产品结构是根据市场需求情况确定的。公司已经为部分客户进行铸造主轴量产，目前明年的订单中也有部分铸造主轴，但是占比还比较小。据我们目前了解到的市场信息，虽然铸造主轴的成本比锻造主轴要低，但锻造主轴在性能上比铸造主轴更稳定，同时随着锻造工艺的改进，生产成本也会呈下降趋势。铸造主轴的市场规模虽较以往有所增长，但尚未形成主流趋势。公司将密切关注铸造主轴的市场需求，充分利用公司铸造产能，力争做到不缺位。
问：5、公司今年风电主轴产品毛利率下降的主要原因？上游原材料涨价对公司毛利率影响如何？
答：2021年受到“抢装潮”退坡影响，今年前三季度公司风电主轴产品订单同比下降。同时，陆上风电的平价上网也使得风电整机制造商的降成本压力向上游零部件制造商传导，此外，今年以来由于全球主要经济体货币宽松政策导致生铁、废钢等原材料价格快速上涨，造成公司生产成本的增加，以上种种不利因素叠加导致公司今年前三季度的风电主轴订单和毛利率同比下降。我们将继续积极采取多项措施，提升产品质量、强化降本增效，提升产品的市场竞争力。
公司主要从事大型高端成套设备关键零部件的研发、生产、销售与服务业务，使用的主要原材料包括生铁、废钢和钼铁、铬铁、锰铁等铁合金，原材料在公司主营业务成本占有较大比重，其价格波动将影响公司的毛利率水平。今年以来，受全球主要经济体货币宽松政策导致的生铁、废钢等原材料价格快速上涨的影响，今年1-9月公司的综合毛利率从2020年的23.78%下降至18.35%，其中1-9月份主要产品中主轴毛利率为29.36%、铸件毛利率为16.82%。但是10月份以来，大宗商品价格有所回调，公司将择机做好原材料必要储备。
问：6、公司对海上风电发展的预期及公司在海上风电部件产品方面有何布局？
答：自2020年以来，我国陆续出台了一系列风电相关发展政策和产业规划，大力支持风电产业健康快速发展。2020年我国实现海上风电新增并网装机容量3.06GW，同比增幅达22.74%，新增装机容量占2020年全球海上风电新增装机容量50.43%，排名全球第一；截至2020年，我国累计海上风电并网容量约10.0GW，排名全球第二，成为仅次于英国的第二大海上风电国家。因此，海上风电的发展前景十分广阔。
当前风电行业发展前景持续向好。随着风电平价时代的到来，风电机组的大型化和低成本化已经成为发展趋势，4MW以上机型已逐渐成为陆上风电的主流机型，海上风电市场上已出现10MW及以上机型，海上风电的主流机型为直驱式/半直驱式机型，其主要关键部件的轮廓或直径尺寸在8米以上。今年我们启动发行可转债项目，其中一个募投项目是在青岛即墨建设“大型海上风电产品配套能力提升项目”，利用临海生产基地的区域优势，解决大部件产品的运输问题，提升公司海上风电大型化部件的生产能力。项目建成后预计将形成年产360套大型海上风电结构件的生产能力，以及配套机加工能力;
通裕重工股份有限公司主营业务为大型锻件、铸件、结构件的研发、制造及销售。公司主要产品包括风电主轴、管模、压力容器锻件、其他锻件、锻件坯料(钢锭)、冶金设备、粉末冶金产品、铸件、核电业务、风电装备模块化业务。公司拥有省级企业技术中心和省级工程技术研究中心，拥有MW级风电主轴、球墨铸铁管管模、大型电渣重熔钢锭、数控电梯导轨刨床、超高压锻造大直径厚壁无缝钢管等五个国家重点新产品，是我国最大的球墨铸铁管管模及MW级风力发电机主轴生产企业。
调研参与机构详情如下：
通裕重工股票行情：
（诊股日期：2021-11-26）● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：迄今为止，共4家主力机构，持仓量总计2.00亿股，占流通A股6.53%
综合诊断：通裕重工近期的平均成本为3.75元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
