劲嘉股份（002191）全资子公司中华香港国际烟草集团有限公司拟1000万元港币收购恒天商业40%股权，恒天商业将成为公司的控股子公司，公司将其纳入合并报表范围。
拟打造烟草行业贸易服务综合平台
公司全资子公司中华香港拟分别以400万港元收购TanKimChwee持有的恒天商业有限公司16%股权、以300万港元收购张东浩持有的恒天商业12%股权、以300万港元收购秋山产业株式会社持有的恒天商业12%股权达成一致意见。本次交易完成后，中华香港合计持有恒天商业40%股权，TanKimChwee、张东浩、秋山产业株式会社分别向中华香港无偿让渡恒天商业5%、3%、3%的表决权等相应全部股东权利，因此，恒天商业将成为公司的控股子公司，公司将其纳入合并报表范围。
大包装战略稳健向上积极蓄能新型烟草
公司作为烟标行业龙头，近年来持续通过规模化集采及生产工艺控制实现有效的成本控制及领先的技术水平，继续保持烟标行业龙头地位。在精品酒包业务上通过多区域、多品种的全面布局，精品酒盒营收快速增长。在新型烟草方面，始终以政策要求及客户需求为导向，劲嘉科技作为电子雾化设备及加热不燃烧器具等新型烟草制品的综合制造商和综合服务商，不断加强与国内外客户的合作与拓展。我们认为，随着国内监管的逐步落地，有资质、生产规范、技术成熟的龙头企业将脱颖而出，享受新型烟草蓝海市场，新型烟草也有望成为公司新的利润增长点。
投资建议
我们预计公司2021-23年的营收为52.58/64.26/76.94亿元，净利润为10.67/13.0/15.86亿元。基于公司规模与技术优势、大包装拓展，积极卡位新型烟草，维持“买入”评级。
风险提示：订单波动风险、销售不及预期、政策风险、收购合作不及预期。
劲嘉股份股票行情：
（诊股日期：2021-11-20）● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：迄今为止，共12家主力机构，持仓量总计7.69亿股，占流通A股53.25%
综合诊断：劲嘉股份近期的平均成本为13.45元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
