在三季度末或者第四季度，美债收益率可能上行，市场将更侧重估值与业绩的匹配性，高估值的机构抱团板块可能迎来调整，低估值板块可作为底仓防御，可关注房地产、公用事业、传媒。目前市场出现较大分歧，前期涨幅较大的品种出现较大量的资金进行获利了结，市场资金调仓换股的意愿较为明显，总体市场成交量创出近几个月新高。操作上看投资者现阶段可逐步降低仓位进行观望，逢高了结前期盈利部分，等待市场选择短中期方向后再进行接下来的跟随操作。




　市场流动性开始趋紧，预计板块极致分化提前终结，但市场整体大幅修正风险很低，稳中向好的宏观基本面支撑结构再平衡，成长板块从高位赛道轮动到低位，部分消费和医药行业具备左侧布局价值。总体而言，大跌还没结束，管住手耐心等待抱团股走势明朗。