上证指数：wind数据，截至2021年5月25日
历史走势不代表未来，股市有风险，投资需谨慎

5月25日，上证指数大涨2.4%，上证50大涨4%，A股成交额再超万亿，权重股全线爆发。上证、深证、创业板指均创本轮反弹新高！

为何大涨？
市场主流观点认为二、三季度属于总体震荡，从3月中下旬开始至今，仅仅震荡了2个月，就开启如此凌厉的向上攻势，原因何在？

是因为100周年大庆吗？可能有一定原因，但更重要的原因，或许是人民币升值的强烈预期。

5月19日，央行金融研究所所长周诚君上月在莫干山会议上发表讲话，表示央行最重要放弃汇率目标，人民币在中长期内将持续对美元升值，人民币升值预期加强。

5月21日，央行上海总部调查研究部主任吕进中在《中国金融》撰文表示，建议坚持稳健货币政策，注重进出口平衡，增强汇率弹性，人民币适当升值，抵御输入性效应；建议研究改进CPI核算方式，反映真实通胀水平。从目前看资产价格有纳入通胀考量的必要性。

短短一周，央行两位研究型官员，都放话讨论人民币升值，政策吹风含义不言而喻。

人民币为何要升值？
为应对新冠疫情，美联储超发大量美元，产出缺口与货币泛滥导致的通涨首先表现在大宗商品价格上涨上，大宗商品全球定价的特征导致了我国的输入型通涨，4月PPI指数飙涨正是这一结果的反映。


资料来源：国家统计局，2021年4月

人民币的升值的效果，就是使人民币的实际购买力增加，最终效果是促进进口，抑制出口，平抑大宗商品价格。因此，人民币升值对于缓解暴涨的大宗商品价格，防止工业产品价格向下游快速传导，具有重要意义。



美元兑人民币（中间价）：来源wind数据，截至2021年5月25日

5月25日，离岸人民币兑美元涨破6.3960，为2018年6月来新高。

我国实行的是有管理的浮动汇率制度，从去年二季度，国内疫情得到有效控制开始，人民币就开启了一轮十分明显的升值趋势。

虽然今年年初，伴随美国经济复苏预期加强有所反弹。但近日央行的政策方向，将有望开启人民币进一步升值的空间。

人民币升值有何影响？
人民币升值缺点是不利于出口，其他发展中国家生产尚未有效恢复，我国的出口占比相对刚性，人民币升值对出口影响可控。

但人民币升值对股市有明显利好！人民币升值预期将导致全球热钱的流入，表现在外资流入A股。

5月25日，北上资金净买入217亿元，为2019年11月26日以来新高，外资喜爱的大盘成长类个股涨幅尤其明显。



资料来源：wind数据，截至2021年5月25日


大涨有何启示？



第一、不要预测短期市场，投资中80%的收益来源于20%的时间，“熊市不满仓，牛市和你没关系”。

第二、不以涨喜，不以跌悲，莫在低谷转身去，莫在顶峰慕名来，坚持逆势布局，熊市和震荡市播种，牛市收获。

第三、坚持基金定投，只要坚持长期做正确的事，最终将有美好的回报。