美股不断创新高，美股要繁荣到什么时候？




从美国的就业来看：美国正处于景气的初始阶段

美国劳工部的数据，美国一月份新增23.3万劳动机会，美国2月份新增46.8万劳动机会，优于预期的37.9万，3月份新增了91.6万劳动机会，优于预期66万。

整个一季度，每次新增的就业机会数量越来越多，并且超过预期的数量也越来越多，所以从就业层面来看，美国的市场环境开始优化。

从细节来看：

美国的就业机会66%是由低端的服务业来填充的。例如酒店、博彩、按摩、保健等，从事的多是服务生、收银员等工作，是相对于低端的工作机会。

另外一部分，3月份新增就业的13.6万人，来自于政府就业。

当然这源自于政府强力的财政刺激。

还有一小部分，来自于建筑业。

2021年开始，美国的房地产市场火爆，而刚好美国的房屋销售是供不应求的，故而带动了建筑业的发展。

目前美国的建筑业已经火爆到建材的价格加起来，都比成屋的价格贵的程度。

总言而之，美国的失业率已经来到低位的6%，连续三个月下滑，目前已经剩下不到1000万的美国人找不到工作了。当然，距离美国疫情前500万人水平，已经下降了不少。

但是随着疫情的解除，疫苗的普及，美国也会回归到500万，疫情前的水平。

那么从就业的周期来看，美国的市场，美股还有3个月以上的好戏可以看。


从商业周期来看，美国处于景气的初始阶段

从美国在月初公布的采购经理人指数来看，制造业PMI达到64.7的空前高度。

上次出现这么高的数字的时候，还是1983年。

当然这个成绩，与拜登提高国家的债务风险，强行推行1.9兆的刺激方案密不可分。

一方面，美国的库存指数只有29.9，一方面采购指数64.7，在此背景下，美国的订单指数快速的攀升，整个美国的商业周期进入了储备库存的时刻。

新订单回补，在未来的三个月中，会持续下来。而与之相关的制造业，也会在更远的三个月中，持续下来，最终到达这一波商业周期的顶点。

那些龙头垄断行业，也会乘着这一波商业周期，水涨船高，给出一份亮丽的财报成绩单，大家可以做参考。


商业周期结束之后

美国的需求大幅增加了，钱也撒出去了，基础建设的预期也给到了，那么美国市场的繁荣会持续下去吗？

当然不会。

首先库存周期是一个短周期，这个短周期来得快，消失的也快。

一个商业周期的起伏时长，这一点，在中国的市场就非常明显。




第二，美国的强力刺激，终究有债务的压力，这些债务，一方面仰仗了美国人高端高薪就业后的赋税，而不是低端底薪就业后的补贴，另一方面仰仗了美国目前还在火热的房地产。

但是我们刚才提到，美国建材的成本已经远远超过了美国成屋的价格，这绝对是难以为继的。

第三也是最重要的一点，拜登给出的2兆基建宣言，目前来说根本无法实现，在其任内能实现个一半就不错了。

美国市场最后的结论，短期看好，长期动荡。

正如抗战时期，国民政府狂撒的银元券，苏联在解体之前疯狂印制的卢布，没有任何一个国家能靠大撒钱逍遥一辈子的。

但是当下对投资人来说，美国的羊毛不捋白不捋了。