2020年全球新冠疫情爆发之后，对于全球各类市场冲击最大的自然是旅游行业，直至今日2021年3月29日全球的旅游行业还未彻底恢复到正常状态中，今天壹米财经小编就要来介绍下A股市场旅游板块内的一支个股，那就是凯撒旅业股票，目前获悉疫情对凯撒旅业的旅游及配餐业务冲击较大，同时3月末其账面货币资金保有量有限，"17凯撒03"也将于6月进入回售期，其流动性压力将有所上升。那么投资者们自然关心凯撒旅业股票还会降吗？

值得注意的是，评级被下调后凯撒旅业申请"17凯撒03"停牌两个交易日，并且复牌之日起暂停集中竞价交易，交易方式调整为仅采取协议大宗交易方式。

据统计，目前凯撒旅业仅存续"17凯撒03"这一只债券，该券发行于2017年7月，当前余额为7亿元，期限为5年期，将于今年6月16日面临回售。

日前，凯撒旅业公告称未来两年不调整票面利率，维持"17凯撒03"7.2%的票面利率。

据公开资料显示，凯撒旅业成立于1993年，2015年借壳"易食股份"上市，主要经营旅游服务、航空配餐及服务、铁路配餐及服务等三大板块业务。

2019年9月，由于"海航系"被动减持，凯撒旅业的控股股东由海航旅游集团变更为凯撒世嘉，实际控制人变更为"凯撒系"陈小兵。

目前，凯撒世嘉及其一致行动人为凯撒旅业第一大股东，持股比例为28.98%;海航旅游集团及其一致行动人海航航空持股28.73%，位列第二大股东。

2019年，受行业增速放缓、市场竞争激烈影响，凯撒旅业实现营业总收入60.36亿元，同比下降26.21%;实现净利润1.26亿元，同比下降35.28%。

同时，受预付机票款增加影响，凯撒旅业经营活动净现金流净额由正转负，大幅流出4.05亿元。

今年一季度，叠加疫情因素影响，凯撒旅业营收和净利润分别同比下降41.30%和224.06%，经营活动现金流流出2.93亿元。

截至最新报告期，凯撒旅业总资产为62.48亿元，总负债为37.13亿元，净资产为25.35亿元，资产负债率59.42%。

分析债务结构可以发现，凯撒旅业以流动负债为主，占总负债比为96%，债券结构不合理，短期负债占比过大，未来面临较大偿债风险。

截至2020年一季末，凯撒旅业流动负债有35.7亿元，其中短期借款7.08亿元，应付票据及应付账款9.78亿元，其他应付款项5.29亿元以及一年内到期非流动负债7.26亿元，也就是说其一年内面临的短期负债有14.34亿元。

然而，相较于短期负债，凯撒旅业手中的资金流明显吃紧。

截至2020年一季末，凯撒旅业账上货币资金仅有5.18亿元，较2019年年末大幅下降39%，再加上其经营性现金流呈净流出状态，凯撒旅业短期偿债压力徒增。

从偿债能力指标分析，近年来凯撒旅业的流动比率和速动比率等短期指标下滑明显，说明其偿付日常到期债务的实力不足;另外EBITDA 对债务利息的保障程度也有所减弱。

在外部融资方面，除了债券和银行借款融资，凯撒旅业还有5次租赁融资，两次应收账款融资，两次定增以及股权质押。

值得注意的是，凯撒旅业股东的股权质押率较高，其中凯撒世嘉股权质押率为70.31%，海航旅游集团质押率为98.82%，如股价进一步下跌有爆仓风险。

在银行授信方面，截至2019年6月末凯撒旅业授信总额为7.07亿元，未使用银行授信仅剩1.04亿元，财务弹性不好。

值得注意的是，凯撒旅业应收账款规模较大，最新报告期该指标为11.84亿元，占流动资产的33%，对象主要为航空配餐业务客户以及部分旅游批发业务大客户和企业会奖客户，应收账款较大不仅对资金形成占用，还存在一定回收风险。

总得来看，2018年以来凯撒旅业盈利能力连年下滑，经营性现金流由正转负，自身造血能力出现问题。随着新冠疫情爆发，对凯撒旅业的经营无疑又是雪上加霜，目前其资金链已经十分紧张，如"17凯撒03"大部分投资人选择回售，其将面临较大偿债压力。

2020年上半年，新冠疫情突发而迅猛，对全国经济社会方方面面均造成了不同程度的影响，对旅游行业及餐饮行业的冲击尤为明显。为做好新冠疫情防控工作，自2020年1月27日起，公司暂停经营出境旅游团队及"机票+酒店"旅游产品，同时受疫情影响，航空铁路客流减少导致公司配餐量一定程度下降，公司经营业绩不可避免的出现亏损。

文章的最后需要投资者们注意的是凯撒旅业股票自从上市以来，便积极发起了一系列的资本运作，先后对首都机场、浙江天天商旅及易生金服等发起并购和投资，但结果却都不尽如人意。后来，随着"海航系"债务危机全面爆发，海航旅游集团所持凯撒旅游的股份多次发生被动减持，最终将其忍痛割爱。总之股市有风险，投资需谨慎。