周一，贵州茅台再次大跌6.99%，股价回到了2288元。
值得一提的是，今天的成交金额创造了历史，全天达到了185亿，这个量级是历史新高！
贵州茅台作为“核心资产”中的核心，在A股市场中一直是奇货可居，机构抱团亦是愈演愈烈。
但是从去年四季度，虽然股价继续涨势，唱空的声音已经开始闪现。
1月，全球持有茅台最多的基金，欧洲亚太成长基金最新的持仓数据显示，其在2020年四季度减持贵州茅台约45万股，减持的股份价值约在7-8亿元。
大机构选择当下时间窗口减持贵州茅台，这个思路很好理解。
一方面，大机构总体策略往往偏稳健，白酒板块属于市场中最为强势的品种，强势预期已经表现的非常充分，考虑市场潜在利好有限的前提下，估值想象力减弱本身就是调仓换股的原因；
另一方面，贵州茅台的连续拉升，从一定意义上说，已经脱离了价值投资的内涵。机构抱团的出发点，不能说不是基于价值投资，但是在更多机构不断进场的刺激下，股价的上涨更多则体现了其金融属性的特征。也就是说，市场对于贵州茅台的定价，已经不能算价值投资范畴，而是介于对一种资产的信仰和共识。很多时候，信仰是由情绪来支撑，当情绪出现波动时，信仰也会出现崩塌（有兴趣的朋友，可以看看比特币）。
从本质来说，支撑整个市场的体系，价值投资是根本，估值是基础，水都是往低处流。作为理性的投资者，冷静旁观是一门必修课，对于市场的起起伏伏，看不懂的时候就不要凑热闹。
市场始终在变化，通过观察贵州茅台，我们对于未来也有自己的预期。随着疫情的控制，经济会逐步复苏，那么流动性逐渐收紧是大概率事件，股市的风格也将由流动性驱动转向业绩驱动，这会导致以下情形的出现。
业绩优秀、估值偏贵的白马股和景气度提升、估值便宜的周期股有望受到机构的追捧，而业绩乏力、估值偏贵的白马股可能会遭遇“估值杀”，质地不佳的周期股也不会受到资金的青睐，依然不会有所表现。
在连续两年的消费、医药、科技、先进制造等核心资产行情下，客观来看这些板块估值已经不便宜，虽然这些板块有愿景、有政策、有资金，但是能否最终体现在公司利润上，这还要拭目以待。
我总相信，这个市场是公平的，在别人喧闹的时候，我们更应该把眼光放在那些安静且被低估的品种上，耐得住寂寞，才能守得住繁华。
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股市有风险，投资需谨慎。
