● 2020年市场呈现出“指数大年，个股小年”现象，全年两市能够跑赢沪深300指数的个股占比不到三成；
● 2020年各大指数平均涨幅：39.64% 最高创50指数：88.74% 最低上证指数：13.87%。
02、展望2021
宏观经济层面：2021年经济有望持续、全面复苏
● IMF（国际货币基金组织） 预测 2021 年中国 GDP 增速8.2%，继续领跑全球；未来 5 年经济增速仍将保持在5% 以上，在全球主要经济体中是独一档存在。
● 众所周知，去年一季度的低基数将造就2021年GDP同比增速在一季度大幅飙升。这将给2021上半年资本市场带来较好的投资机会。
货币政策方面：维持中性状态，边际较2020收紧
● 随着疫苗的推出以及防控措施的升级，货币政策相比2020会适当收紧，不能期待有大水漫灌带来的全面牛市。
● 政策强调不会“急转弯”，仍将维持中性状态，市场流动性合理充裕。
基本面环境分析：关注盈利改善 估值合理性
● 2021 年货币政策由宽松逐步回归常态，流动性不再是主要推手的预期下，全球权益市场都将回归基本面，A 股也不会独善其身。盈利将会成为高估值板块估值修复以及低估值板块上涨的重要因素。
● 从目前来看，创业板指和深证成指市盈率分别处于历史分位的 85%、和 80%的较高水平；而中证500、上证综指和上证50则处于历史分位18%、22 %和25%，估值仍处于较低水平。
重点关注板块
● 顺周期行业：关注航运、有色、汽车、家电、金融的领军企业。比如，中远海控、西部矿业、美的集团、招商银行。
● 清洁能源产业链：“碳中和”将催生清洁能源产业链大发展。关注光伏、风电、锂电、新能源车龙头机会。
● 自主可控军工、信创：关注航发动力、航发科技、航天电器、宝钛股份（以上军工）以及德赛西威、中科创达、中国长城、金山办公（以上信创产业链）。
● 医药板块：关注疫苗龙头智飞生物，创新药龙头恒瑞医药、君实生物，手套股蓝帆医疗，有新药放量预期的冠昊生物、华北制药等。
