A股三大股指大幅低开，沪指跌1.08%，深证成指跌1.59%，创业板指跌1.86%。盘面上，主要行业板块全线下跌，有色、电气设备跌幅居前。

具体来看，微信小程序板块领涨，豆神教育、二三四五涨停；酒店及餐饮板块表现强势，板块内个股全部上涨，华天酒店涨超9%；云游戏板块涨幅居前，凯撒文化涨停，顺网科技、天舟文化涨幅均超14%；航运概念板块跌幅较大，板块内个股普跌；超级品牌、HIT电池、钴等板块跌幅居前。

我觉得当前的A股是以核心资产为代表的市场。如果核心资产涨不动了，其他的个股也就没戏了。近期的核心资产涨幅过大，就引发了调整。调整过后，估计又会卷土重来。有人说核心资产的泡沫太严重了，理应轮到低估的方向来涨。可是，盘面的特征告诉我们，低估的是会涨，只有极少数的龙头会涨而已。其他的已经被边缘化了。也就是说，是有机构在挖掘低估的，不过仅仅是龙头而已。龙二都没有用。

A股宽幅调整，基本验证对于春节前期行情的定义，指数趋势性的行情已经结束，区间震荡是主基调，结构性的机会将成为年前行情的重点。再次强调本轮行情启动，主要是由权益类新基金的火热，极大的改变了市场的流动性预期。截止1月26日，公募基金合集募集资金规模3816亿份，超过15年5月（3305亿份）和20年7月（3410亿份），单月创历史新高，微观流动性改善是推动本轮春季行情核心变量，同时并不认为1月初的公募募集规模是个顶峰，在节后认为公募的募集规模仍有望继续攀升，节前调整更是布局机遇。