展望2020下半年，投资者该如何操作呢?粽哥认为，只有选对行业，才能做到事倍功半。

　　我想，既然在上半年进行到一半的时候，很多投资者已经表明"消费、医药已经高估，不能再买"。那么，经过后几个月的"强者恒强"行情，就更加不会入手。

　　那么，到底下半年该投资哪些行业呢?

　　截止目前，A股涨幅最好的板块为医药、电子、食品饮料、计算机、电气设备和休闲服务;涨幅最差的板块为采掘、银行、非银金融、交通运输和房地产。

　　逻辑就在于：由于生物医药、食品饮料具有良好的抗周期特征，更容易收到主力资金的青睐。而计算机、电子等受益于新基建投资的行业，因其靓丽的成长基础同样表现良好。

　　比如，以社会服务行业为例，年初至今涨幅为16.91%，排名第6位。截止6月19日，休闲服务板块为112X，旅游综合板块为501X，餐饮板块为148X，酒店板块为34.13X。其中，只有酒店板块仍处于历史较低水平。

　　从各行业一季度的业绩增速表现来看，增速最高的是农林牧渔、国防军工，增速最弱的是休闲服务、交通运输和计算机等。

　　从安全角度来看的话，自然选择估值低的板块配置，比如银行、房地产、公用事业、交通运输等。如果是从宏观经济数据出发的话，例如有色金属、采掘、农副食品、计算机、通信和其它电子设备制造业，则有上升的空间。

　　根据Wind数据显示，截止到6月19日，PE最低的是银行业(5.8X)，房地产行业PE为8.5X，排名倒数第四位，在所有行业分类中房地产的市盈率是偏低的。

　　PB最低的是银行业，仅0.7倍PB，其次是石油石化和煤炭行业，房地产行业排倒数第六，市净率为1.3X，从行业纵比的角度来看房地产的市净率也是偏低的，处于历史底部区域，安全边际较高。

　　当然啦，仅从行业增速、估值等角度来断定下半年投资策略的话，不足以涵盖所有的因素。但整体来看的话，还是要多留意各行业的业绩增长情况，是否已经得到快速复苏或者出现明显的抬升。

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