2021年第一个交易周，军工板块表现活跃，部分军工ETF规模创出新高。受访公募人士认为，军工板块或上演春季行情。中长期行业确定性增长的背景下，军工行业将会出现更多投资机会。

军工板块走强

Wind数据显示，1月以来，军工板块走强，国防军工（申万）指数涨幅达到6.9%，军工龙头指数涨幅达10.11%。部分军工ETF创出新高，6只军工类ETF总规模增长了20%左右。国泰中证军工ETF的规模更是创出历史新高，超过百亿。
军工指数2020年涨幅超过70%，下半年涨幅达到62.57%。
对此，中邮基金权益投资总监、中邮军民融合基金经理郑玲表示，考虑到军工企业2020年的业绩低基数及2021年的业绩高增预期，目前军工板块的整体估值处于合理水平，细分领域及各企业之间估值差异较大。
华南一家大型公墓投资总监表示，“A股历史上较为明显的三次牛市中，军工板块涨幅都十分可观。这主要是由于军工受情绪影响较大。熊市时，军工行业通常因没有业绩或者业绩不透明而不被市场看好，股价低迷。但牛市普涨效应下，较低的股价反而成为军工的优势，具有更大的上涨空间。当市场上很多板块估值都很高时，低估值或合理估值板块就具有吸引力了。”

短期存在回调压力，看好成长性机会

从持仓结构看，公募基金2020年的军工板块配置比例处于标配水平以下。
博时军工主题基金经理兰乔表示，军工行情是由基本面推动的。看好未来军工行业表现。
具体到军工领域的投资机遇，郑玲介绍，布局逻辑主要在自主可控和军品民用，看好五条主线：军机、特种装备、发动机、北斗、民用飞机。未来将重点布局行业格局较好、壁垒较高的子领域，从中优选毛利率较高、未来成长性较好、估值合理的个股。
但她同时强调，“最近军工板块连续上涨存在部分炒预期的因素，这也反映了市场情绪过热，短期存在回调压力，建议看好军工的投资者在市场回调时入场，不要盲目追高。”来源：中国基金报


十只军工龙头股名单：

天和防务。公司以军工起家，随着国家对军工行业的支持力度加大，公司继续巩固传统军工业务的存量市场的同时积极开拓新业务新市场，重点型号产品不断取得新进展，军品收入较上年同期大幅增长。
北斗星通：公司是导航定位产品及服务最大的研发、制造和供应商之一，是国产化北斗芯片研发方面优势最明显、自主创新能力最突出的企业之一，高精度定位芯片国内市占率第一，2016 年引入国家集成电路产业基金，是北斗芯片领域唯一一家引入大基金的上市公司。
宝钛股份：公司是钛材领军企业，涵盖板、棒及锻件全系列钛材。在军品航材领域，为国防现代化建设及尖端科技发展做出贡献。在民用航材领域，是波音、空客、罗罗等公司战略合作伙伴。“十三五”收官之年，预计军品航材有望迎来产销两旺。
中航西飞：军用飞机和民用飞机的龙头，国产大飞机的主承制单位、总体设计单位；中航西飞在推进资产置换，在置换完成后就有望以飞机整机研制、批产、维修及服务为未来发展定位，实现对大中型军民用飞机整机制造资产的专业化整合；
航发控制：我国航空发动机控制系统龙头，是中国航发集团旗下专业从事航空发动机控制系统研制生产的企业，拥有垄断性竞争地位；公司按照国家和客户需要参与ARJ和大飞机动力控制系统的研发制造。
航发科技：公司为飞机提供航空发动机、燃气轮机零部件和航空轴承，压气机叶片已经中标大飞机C919项目。
洪都航空：公司是C919大飞机项目前后机身的唯一供应商，占整个机体部件25%，还承担大飞机七大部件生产研发；同时也是国内唯一同时具备初、中、高级教练机产品独立研制及生产能力的系统供应商。
中航光电：国产大型客机配套研制单位之一，公司是国产支线飞机ARJ21线缆组件供应商，主要为其配套光纤光缆及线缆、穿舱（墙）连接产品、机箱托架及设备支架类产品。
中航重机：机电系统龙头；公司担了国产大飞机中机电系统的研制生产，完成承研各系统AC101架机装机件交付，配合中国商飞完成全机通电、发动机点火等重大任务节点。
中直股份：国内直升机龙头制造龙头；公司主要从事直升机和通用飞机航空零部件制造业务，参与了国产大飞机和支线飞机的机身零部件加工及组装等工作。（综合自券商研报，不构成投资建议）