从上证指数来看，目前已经向上突破了2015年12月的顶部和2018年1月的顶部连接而成的压力线，以及创出了2020年7月中旬以来的新高，至于是否有效突破尚待进一步观察，如果收盘点位站上3558点，有效突破的概率就会增加。从沪指的资金线来看，上方紧临“楚河汉界”，若成交额进一步增加，那么资金线就会突破这条关键的压力线，沪市由存量资金博弈模式进入到增量资金的模式，主要机会或在主板市场。A股的春季行情在12月已启动，核心因素是流动性好于预期，预计行情将在年初延续。我们认为1月A股市场将延续12月已经开启的春季行情，在春节前流动性和风险偏好有望持续改善，成长行业和赛道投资的风格有望继续跑赢市场。重点行业推荐：军工、计算机(云计算、信创等)、电子(Mini LED、半导体、苹果链)、券商、汽车(包括新能源汽车)、光伏、传媒等。




    首先，开年的外部环境整体有利于A股。中欧投资协定落地，明确长期合作前景，中美博弈处于真空期。欧美疫情严峻，疫苗接种进度缓慢，政策依赖度高，政策宽松的预期将强化。其次，国内一季度基本面持续向好，业绩同比增速弹性大，其中工业和消费板块拉动作用明显。再次，内外宏观流动性依然宽松，A股市场流动性更加充裕，公募基金新发和外资净流入依然持续。最后，局部的投机性抱团将瓦解，业绩预告将驱动抱团品种分化。其中，估值与基本面失调的二、三线品种的投机性抱团趋于瓦解，而一线核心资产则仍将继续受益于基金新发和外资流入。海外环境较好，基本面弹性高，流动性预期改善，1月份A股市场仍有上行空间。

    北向资金整体上的“会买”“能赚”目前已是A股投资者的共识，其盘中的实时流向甚至已对市场情绪产生了影响。而展望未来，机构预计复苏将是2021年全球经济的主旋律，因此A股也有望迎来又一个外资流入大年。预计2021年A股仍将演绎“循环牛”，指数由估值驱动切换为业绩驱动为主，上证综指有望在3200-3800点位区间。建议投资者逢低布局“新五朵金花”，即“新金融、新科技、新消费、新健康、新能源”。