从政策面、资金面、基本面三个方面来考虑，牛市或许已经来了。通常而言，上涨的牛市都分为三个阶段：拉离成本区、主升浪区、出货区。而每个阶段皆有每个阶段的不同特征，第一阶段从字面上就可以理解，市场是开始逐步摆脱市场的底部中枢时候。不管是2007年、2009年亦或是2014年的牛市，市场的第一阶段均是指数迅速拉升以脱离长期底部，目前的沪市来看，就是典型的第一个阶段。

　　牛市的三个阶段是什么?

　　我们把牛市的三个阶段分别称为牛一、牛二和牛三：

　　牛一阶段其实就是我们常说的估值修复行情。在大熊市的时候，大家对经济前景缺乏信心，市场估值是非理性的。随着大熊市结束，政府救市政策出台，投资者对经济恢复信心，重新买回股票，估值就回归了。但牛一阶段的交易者情绪，往往是带有犹豫的。因为这时候的经济数据，大概率还处于寒冬状态。从任何一个角度都无法证明经济已经触底，而且也不可能证明。股市本身就是经济的晴雨表，而不是说经济是股市的晴雨表。

　　牛二阶段是全面爆发时期。经历过牛一阶段的市场教育，市场风险偏好进一步修复。伴随经济数据触底，企业盈利回升，估值与盈利齐飞，戴维斯双击时刻降临。

　　牛三阶段是全面疯狂时期。牛一阶段和牛二阶产生的财富效应，不断向四周传播，场外的群众听见后纷纷进场。这时候的股价已经脱离基本面了，反映的是人们对股市美好未来的向往，泡沫开始形成。这时候的交易者情绪往往是疯狂的，不听劝告的。

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