1 每日北上资金数据

6月3日，北向资金延续净流入状态，流入金额44.14亿元元。其中，沪股通当日净流入6.62亿元；深股通净流入37.52亿元。

备注：近半年，北上资金累计净买入额情况。

6月3日，北上资金累计净买入额较前一交易日延续上升。从3月24日至今的两个多月时间里，北上资金仅有8个交易日为净流出，剩下接近40个交易日全部是净流入的状态，这期间北上资金净流入累计规模超过900亿元。

而从近期北上资金持续净流入的状态来看，市场普遍认为中美贸易摩擦的不确定性并没有对北上资金净流入的趋势造成干扰，可以明确北上资金年内大规模净流入态势已然稳定而接下来年内尚有2000亿-3000亿元的流入空间。

宏观环境预期向好，有助市场信心修复。5月份PMI继续处于扩张区间（连续3个月位于荣枯线上），企业生产经营活动继续改善，表明宏观经济恢复态势依然明显。两会后随着政策进一步落地，叠加海外疫情有所缓和，国内经济复苏或深化。

宽信用处于爬坡期，宽货币仍值得期待。央行6月1日宣布创设支持小微企业的货币政策新工具，宽货币正式转向宽信用。这一放水可以绕过传统宽货币的举措，被市场理解为宽信用将加速，宽货币信仰有所坍塌，不过我们认为宽信用政策需要总量政策的支持，另外随着人民币汇率企稳，宽货币仍有必要，6月降息降准仍可期。

资金持续加码Ａ股，对大盘构成底部向上支撑。6月3日，北上资金净流入44.15亿元，已连续8天净流入，本周净流入168.29亿元。其中，金融、信息技术、房地产、工业等板块买入金额亦较多；仅日常消费、医疗保健板块减仓幅度较大。两融资金亦同步发力，本周连续两天大幅净流入，累计流入150多亿元。显示随着经济逐步修复、两会后政策逐步落地，市场信心和资金情绪也在进一步提振。

总体来看，目前宏观环境依旧向好，两会后宽松政策逐步落地，汇率企稳人民币资产吸引力增强，A股中期震荡修复的走势具有较为坚实的基础。预计指数将保持震荡上升的走势，结构性行情将继续活跃。品种上，可以关注可选消费（如汽车、休闲服务等）、科技、低估值金融等。