昨夜外盘大跌，欧洲疫情再次严重，诸如法国再起启动封国措施，欧洲股市出现跳水式下跌，美股也一样大幅下挫，技术上欧美股市形态都很不乐观，预计后一段时间外围市场比较糟糕。但A股这次能顶住基本不受影响也是少见，低开后逐步高走，下跌幅度不大。这可能与外围资金充沛有关，上一篇分析讲过了前几个月发行的很多基金仓位仍然很低，一直在伺机建仓，因此市场大跌会有抄底盘进去拿货，所以暂时A股还好。但外围情况短期无法改善的情况下，A股向上走难度也会比较大，而且显然外围资金仍然在耐心的等待跳水机会建仓，并不着急，所以低迷的格局恐怕还会持续一段时间。

　　对岸的大选即将到来，结局难料。法土矛盾越来越激化，阿亚局势越发惨烈，疫情叠加宗教文明间的冲突，鬼知道未来的世界如何变化，此时预测长期的走势有点瞎扯，虽然我们知道管理层意图大力发展资本市场，但道路显然会比较曲折。至少目前还处于所谓牛市初期阶段，趋势尚未完全形成。并且现在大扩容之后，产业结构的变化叠加各种因素的困扰，实际上如2005年，2015年那种全面上涨的牛市已经变得很难出现了，持续性较长的结构性牛市可能是常态，这也符合管理层打造长期慢牛市场的意图。未来市场大概率是比较平稳的波动，或者震荡向上的走势，大盘走势并不是太重要了，把握风口才是最关键。A股看似羸弱，但这次来自外围的扰动测试了了市场承压能力，表现出较足的韧劲，表明市场资金充沛，对未来信心较足。

　　今天这次压力测试过后会进一步增加市场信心，但后续压力仍然存在，并且会持续增加，外围市场刚刚开始下跌，预计近期还有较大的波动，尤其是美股高高在上能否撑住还不好讲，如果后期A股能够继续抗住外围持续的下跌压力，那么很可能3200附近这个7月初以来运行的箱体就不会跌破了，市场会以横盘震荡的方式完成调整。

　　三季报逐步公布，基金以及社保等各路机构对顺周期板块的关注度提升。一方面成长股泡沫严重需要挤出，一方面周期股估值较低有待挖掘，临近年报阶段，高收益高分红可能成为机构重点，这也是白酒为何能持续涨到现在的原因。同时倘若在这轮疫情的反复中，我们能够继续保持全球疫情中的孤岛而不受影响，全面复苏就可期待了，现在市场对经济全面复苏有一定的预期性布局，叠加几个因素在内，顺周期股可能是下一轮的主力板块。