股民都知道，沪综指从2008年开始至今十多年就在3000点附近晃，十年没涨，而同期美股经历了十年牛市，涨了十年。过去的三个月，美股因为疫情经历了一次空前股灾，但在科技权重股带领下美股纳斯达克指数涨幅超过50%重返牛市，距离历史新高也就5%，而同时A股疲弱不堪，这背后到底是什么原因？

        1、A股估值相比美股有估值优势是片面的错误的观点，在这个基础上分析A股大趋势当然也不会得出正确结论。

       很多人都习惯简单比较A股和美股估值水平，并得出A股有估值优势的结论，因此认为A股就是历史大底，在美股因为疫情下跌时，很多人因此认为A股大牛市就要开启了，可事实很残酷，A股依旧保持了自己坚强的韧性。

       Wind数据截至3月17日，沪深300整体市盈率为11倍，美股标普500整体市盈率为16倍，如果考虑上证50市盈率更是9倍不到，很多人因此得出A股估值远低于美股接近历史估值底的结论。

        我们应该考虑到中美股市在权重股上的巨大差异。那就是A股的银行股不但是超高权重，银行股业绩占比也超高，而美股对应的是科技股为主，某种程度上银行股就代表了A股，而科技股是美股代表，所以中美股市估值对比就成了银行股和科技股对比，牛头和马嘴对比得出的A股估值优势结论能有多大意义？你还会相信A股便宜吗？你还会相信A股大牛市马上就回来吗？

         2、不算银行股，即使美股涨了十年，A股十年没涨，A股估值接近是美股的两倍，这是个残酷的现实。

（1）截至3月17日，A股创业板市盈率为52倍。而纳斯达克（115.340，+1.18%）市盈率为26倍。A股电信服务业市盈率接近43倍，美股不足14倍；A股信息技术行业市盈率超过67倍，美股不足26倍。此外，A股市场上能源、材料、可选消费及日常消费等行业市盈率也显著高于美股。其中，A股能源业市盈率接近15倍，美股不到7倍。

（2）A股市盈率中位数超30倍，是美股近两倍。中位数比平均数更能客观反映股票的总体估值水平，可以有效剔除一些极端因素。数据宝统计，A股最新市盈率中位数为30倍，而美股市盈率中位数仅为17倍。也就是说，A股市盈率中位数接近于两倍的美股。从市净率角度来看，A股最新市净率中位数为2.2倍，而美股市净率中位数为1.9倍。如考虑到A股权重银行股大面积破净的话，A股市净率倍数应该更高。

         因此市场中有些人开口就说美股估值太高，A股估值太低，其实这是完全错误的看法，真实的数据可以说明一切。

        3、A股行情的最大现实是低估值金融股稳住了指数，也是A股坚强韧性之所以在，其它个股还是太贵！所以尽管A股行情一直在3000附近晃，但真不容易买到便宜好股，所以有人说指数熊这么多年，但你想买的股好像从来都不便宜，不知道大家有没有这个感觉？

        因为A股估值太高，好股票太贵，加上一级市场从来就是大牛市，新股一上市就遭到爆炒，所以A股一级市场是全球股市最大唐僧肉，成功发A股就意味着暴富。比如科创板注册制后，创业板也将实施注册制，新三板搞精选层转板，黄石东贝B股转A股，扶持台资企业发A股，为西部企业发A股开通绿色通道，中概股和回归红筹股争相回归等等，所以A股重任在肩，一代又一代的股民也要继续作出自己的贡献。