2020年全国“两会”召开在即，市场对于A股能否迎来“两会行情”的讨论日益火热。

对于“两会行情”，多位专家认为，短期来看，“两会”或对市场起提振作用；中长期来看，A股或迎来结构性牛市。具体板块方面，一些政策受益板块，如消费、科技、农业、新能源汽车等，在“两会”前后的表现会更加突出。此外，新基建、消费电子、半导体、医药、白酒等领域具备中长期投资价值。

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　　“两会行情”走么走？

　　历年全国两会召开前后，A股涨多跌少。但就5月20日市场表现来看，A股集体收跌，板块波动较大，市场情绪偏谨慎。

　　首席经济学家、研究院院长李奇霖在接受《国际金融报》记者采访时直言， 今年的“两会行情”可能会比较弱。尽管随着当前经济的好转，市场风险偏好有所回升，但市场依旧存在较大的不确定性 ：一是目前货币政策力度开始放缓，二是疫情、外围市场波动、中美关系不明朗等不确定性风险。因此，预期在今年两会期间，A股大概率会处于弱势震荡的态势。

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　　结构性行情可期

　　资本市场的改革开放是重点关注话题，也或是两会重要议题之一。

　　在伍超明看来， 资本市场改革开放对A股有两方面的提振作用。一是为市场带来增量资金。无论是放松外资参与A股市场限制，还是放宽国内A股投融资门槛和要求，均有利于吸引更多资金进入，推高市场整体水位。 二是打开股票市场中长期增长空间，提振市场信心。

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　　面临外围市场波动风险

　　A股走势除了受国内疫情发展、复工复产恢复情况、利好政策鼓励等因素影响，还与美股等外围市场有关。

随着欧美疫情逐渐迎来拐点，全球主要经济体纷纷开始复工，全球经济已经迈过最艰难的时期开始逐渐修复，但是整体依旧较为疲软。“后市还面临不确定性，欧美迫切复工可能带来疫情的反复，反而推迟经济复苏进程。此外，疫情成为中美关系恶化的导火索，中美贸易摩擦可能加剧”。

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　　新基建、科技等板块受青睐

　　市场震荡下，热点板块随之波动明显。在疫情期间，新基建、在线教育、医药等行业逆市火热。

　　杨德龙认为，疫情打击了一些行业，同时又支持了一些行业的发展。上述板块包括视频直播、网红带货概念股等，在疫情期间都走出了不错的行情。

那么，今年下半年哪些行业会被资本青睐？

　　伍超明称，全球疫情持续蔓延、中美贸易争端存在升温可能的大背景下， 今年全球经济步入衰退已成定局。资本市场追求业绩确定性增长的主基调不会发生改变。从这一逻辑出发，下半年盈利边际趋于改善、且目前估值相对合适、具备一定投资价值的板块，主要有机械设备、建筑材料、5G投资等。

李奇霖表示，目前来看， 新旧基建相关行业如建材、建筑设计、通信基建方面的IDC等依旧具有很强的投资价值。而今年是房地产竣工大年，与此相关的产业，如家具、家电行业会迎来利好。随着疫情的过去，前期受疫情压制的部门行业如餐饮、白酒、汽车电子等行业也可以关注。

盘面情况：

指数小幅高开，开盘之后震荡，创业板表现更为强劲，涨幅一度接近1%，广电系活跃，以光刻胶为首的科技股则有所回调，北向资金早盘延续净流入。截至午间收盘，上证指数报2885.20点，涨0.05%；创业板指报2127.87点，涨0.46%；北向资金当日净流入13.30亿元。广电系、病毒检测题材活跃，白酒、创投、稀土永磁概念造好；半导体、光刻胶题材回调。

机构观点：

　山西证券(7.070, 0.00, 0.00%)指出，短期市场料将延续震荡走势，债券收益率上行风险对短期权益市场估值形成一定压力，同时市场缺乏明确主线行情，资金抱团取暖导致个别板块资金拥挤、估值显著偏高，短期存在回调压力。此外，本周召开全国两会，届时将对全年经济目标、宏观政策发力重点方向等给出更明确的定调，相关政策预期将对后期市场运行方向、行业分化、主题演绎产生强烈影响。预计国债和地方债发行将进一步放量，财政发力有望对下半年经济产生更显著的拉动效果。行业配置方面，建议持续跟进大基建（建筑、建材、机械、钢铁）、部分新基建（5G、云计算、大数据中心等）、以及促消费（汽车、小家电、国内旅游）等领域的相对确定性较高的投资机会。