又是一天“喝酒吃药”行情。

在欧美股指普跌的情况下，今日大盘小幅低开随后在医疗，消费，白酒等活跃下出现反弹，全天呈缩量震荡上升走势。

整体看，题材板块表现较为散乱，市场情绪偏防守，午后，短线资金情绪活跃，带动次新、半导体、券商小幅走强，但未形成赚钱效应，市场人气冲高回落。

截止收盘，沪指涨0.23%，报收2898点；深成指涨0.54%，报收11074点；创业板指涨0.78%，报收2140点。

行情分化，投资者依然要把握好结构性行情的时间节点。在重要压力位置上，洗洗更健康，中线行情大盘回调更是逢低布局良机。

资金切换到防御性品种上

昨晚美股大跌，今天A股低开走高，量能继续萎缩，最近的市场给人的感觉就是：

明明你觉得它应该要跌了，结果它又步路蹒跚的走上去了，是不是很气人？哈哈，结果导致的盘面表现就是上也不是，不上也不是。

上的话，上什么品种能有安全边际？或者说未来价值稍微透明一些？

大部分投资者说是医药和消费，所以我们看到今天医药和消费再度成为上涨主力，当然也有人认为医药是因为疫情还会反复，有这方面的原因。

但哞哞更认为资金抱团大消费，是因为在这个指数位置开始偏向防御，这只能算护盘，带不动情绪。所以大盘缩量调整，市场交投谨慎。

最近的市场就是这样让人难受，因为没量！没有成交量的反弹，都是耍流氓，也就是反弹的核心动力没有！

当然，尽管是结构性行情，但也并不太差，最近的文章一直重点提示了大家券商和科技两大板块，今天来看确实表现不错，最近逢低介入了均有收益。

继续关注科技+金融

科技方向，不少冲高回落，但是哞哞认为依然是主流方向。支撑这个观点有以下几个因素：

消息面看，其一，5月5日，作为全球第四大纯晶圆代工厂、国内第一大晶圆代工厂的中芯国际正式公布将回归A股科创板上市，国产芯片龙头回归A股有望加速自主可控进程。

其二，今天关于美国限制半导体的新闻，从盘面可以看出，这个新闻是利好自主可控的，所以后续有这样的消息发酵的话，大家可以继续配置半导体。

估值看，目前低于中位数水平，未来或有提升空间。2019年下半年以来的科技行情，将电子板块的估值水平不断推高，在今年2月份曾一度推高至58倍。

经过3月份的回调之后，电子行业的市盈率 也随之下降，目前为47.14倍，低于中位数（48.48倍），在过去10年处于46%的水平。 图：过去10年电子（申万）市盈率-TTM水平。

综上，在自主可控、国产替代的趋势下，中长期看，科技行业仍然具有很好的投资价值。

证券的话，最近A股上市证券公司4月业绩陆续公布了。在3月集中遭遇滑铁卢之后，证券公司4月业绩迎来反弹，大部分实现了营业收入和净利润的双增长。

而证券板块投资逻辑里最重要的两个变量，一个是市场的流动性，一个是监管措施。

流动性方面，近期市场成交量一直未能放大，但好在最近的政治局会议和央行工作报告都释放出流动性宽松的政策预期，总体是为市场提供了比较好的环境基础。

监管措施方面，最近出台的包括创业板注册制改革、取消境外机构投资者额度限制等政策，对于证券行业也都是比较友好的。此外，接下来两会期间出台增量政策有可能也会带来风险偏好的改善。

也就是说，证券公司业绩与市场是高度相关的，所以证券板块的投资机会基本就是看好证券市场就去买，不看好的话就不买。

但目前依然是因为逻辑不够明朗导致的大家没有形成一致预期，所以这个板块还有待发酵，继续等待吧。

*温馨提醒：本文观点仅供大家参考，市场有风险，投资要谨慎。