6月19日，中国证监会发布了《关于深化科技创新委员会改革、服务科技创新、发展新质量生产力的八项措施》，进一步深化改革，提高新产业、新形式、新技术的包容性，充分发挥资本市场的作用，更好地服务于中国现代化的整体形势。我们对《八项措施》诞生的背景和意义进行了以下解释： 背景上看：

1、时间节点:今年6月至7月是科技创新板成立5周年(2019年6月13日，科技创新板正式开盘；7月22日，科技创新板首批公司上市)。《八项措施》的及时出台，体现了政策层对科技创新板的高度重视。

2、实施部署：紧紧围绕服务高水平科技的自力更生和新质量生产力的发展，对帮助上海加快“五中心”建设也具有重要意义。

3、回应市场关注:今年科技创新50指数跌至635点，目前751点，市净率接近历史最低水平。正如中国证监会所指出的：新股发行高价过度募集、活跃并购重组市场、加强上市公司监管等问题的市场反映相对集中，《八项措施》重点回应了市场关注。 4、继续发挥制度改革的“试点领域”作用：在新股发行定价机制、再融资储架发行试点、股票对价分期付款、股权激励保留权安排、优化做市商机制和盘后交易机制等方面积极创新，积累经验，为下一步全面深化资本市场改革创造条件。

市场影响：

1、短期积极实现：对于科技创新委员会相关政策的出台，市场长期以来一直期待着“降低科技创新委员会的进入门槛”，这似乎是科技创新委员会流动性差的一个简单而简单的改进方向，但显然偏离了政策层面的想法。今天的八项措施不包括降低科技创新委员会的门槛，这可能低于一些投资者的预期。此外，早期市场科技/科技创新板块政策预期升温，出现了一定程度的上升。今天，《八项措施》出台后，科技创新50略有下降0.69%，科技创新100略有下降1.84%，这可能包括一些积极的实现因素。

2、中长期有利于科技创新委员会制度建设和长期投资回报：与一些投资者不同，我们认为科技创新委员会的改革措施不仅取决于市场门槛是否降低，系统改进和优化更为重要。八项措施的几项重要改革包括提高科技创新板的供应质量（严格控制入口）、打击新股高价超额发行（定价机制调整）、支持并购重组和股债融资，完善股权激励，完善交易机制(完善指数、ETF和期权产品)、支持风险投资基金合理坚持需求，优化司法保障制度。推动科技创新板在市场化法治化轨道上的可持续健康发展。 3、我们对科技板块的看法:低位启动后注意景观验证。在之前的战略周报《23年下半年两轮科技市场启示》中，我们指出，科技板块性市场的后续空间需要理性看待，重点是选股和交易能力。科技市场的启动在于低水平的催化，市场的持续性和空间取决于景气的持续性。本轮科技景气逻辑验证仅限于细分领域，板块验证明年。重点推荐电子/半导体、光模块等繁荣品种。

(来自【中信建投战略】科技创新板《八项措施》诞生的背景和意义)