英伟达无疑是过去两年最引人注目的明星股。在2023年股价飙升242%后，2024年股价继续飙升130%，总市值飙升至2.8万亿美元。到目前为止，英伟达已经是美国股市第三高市值的上市公司。在英伟达之前，有苹果和微软。

从市值差距来看，英伟达和苹果的市值差距只有1400亿美元，而微软的市值差距只有4000亿美元。根据英伟达目前的增长速度，未来超过苹果的市值可能并不难。然而，超越强者的难度远低于保持强者地位的难度。即使英伟达的市值超过了苹果和微软，仍有太多的未知数。

英伟达的股价飙升来自于人工智能热潮的加速。在人工智能时代全面到来的背景下，英伟达凭借其优秀的技术成为人工智能时代的最大受益者。在目前的市场环境下，英伟达几乎没有赶上，至少在未来几年，英伟达仍然是国王。

良好的轨道和高增长的表现已成为英伟达股价持续上涨的重要原因。根据目前全球市场对人工智能的追求，英伟达产品供应短缺预计将持续很长一段时间，公司对高增长的预期没有减弱的迹象。

英伟达除了表现出色外，在市值管理上也做了几件事。

首先，在股价持续上涨的背景下，英伟达仍然保持着积极回购股票的态度。例如，在24年的财政年度，英伟达回购了95亿美元的股票。在25年的财政年度第一季度，股票回购规模大幅增加，高达77亿美元。

第二，英伟达不断提高股息水平。从最新行动来看，英伟达的季度股息计划增加了150%。在积极股票回购的基础上，加强现金股息，对股东的回报空间给予足够的预期。

第三，英伟达采用股票拆迁计划，计划实施“十”计划，意味着现在股价超过1000美元，拆迁后，价格很快就会变得便宜，更有利于吸引中小型基金的参与，为公司股票带来更多的资本补充，满足流动性的需求。

几年前，在股价高企的背景下，同样被市场炒作的特斯拉也采取了拆股计划，一度加速了公司股价的上涨。大比例拆股是优质高价股的积极积极因素。拆股后，可以吸引更多的资金参与，为公司赚取足够的流动性。

尽管英伟达的利润已经相当可观，但在高企基数背后，仍然可以实现69%的税前利润率，这是一个伟大的数据。同时，随着英伟达的“大丰收”，其现金流将继续丰富，现金巨大，既选择股票回购，也选择现金股息，又选择增加发展，在公司快速发展的过程中，仍不要忘记股东的利益，确实展示了好公司的一面。

苹果、谷歌、特斯拉和其他巨头也出现了快速增长。然而，随着基础的不断提高，公司的增长总是会放缓。此时，如何充分利用现金流，如何充分发挥财务优势，是对公司综合发展能力的考验。

多年来，包括苹果、谷歌、Meta、微软等科技巨头采取了巨额股票回购措施，刺激公司股价持续上涨，在巨额回购的影响下继续做好公司市值管理。对英伟达来说，它还没有面临增长放缓的焦虑，长期市盈率也不高，也没有市值管理和股东回报的担忧。当公司面临业绩增长放缓时，采取巨额股票回购，大幅提高现金股息，也是留住股东，不断提高公司投资价值的有效措施。