最近买了有色，今天跌了，有点担心，看了杜总的文章，又有信心了:

前两天刚写对有色周期的看法，遇到大跌，瞬间打脸，估计大家心里都不舒服。加一个做心理按摩。

1.从春节到现在，a股已经上涨了三个多月。在整个过程中进行调整是正常的。不管股市有多牛，它都不能回头。这应该是整个三个多月的休息。然而，定性仍然是牛市的下跌，而不是再次进入熊市。定性保持不变。

2.对于有色金属来说，最近太热闹了。这是铜仓库，价格太高，质疑下游建设等。事实上，正是这一波上涨，回到十点以上，这不正常吗？目前，看跌幅还不够。定性仍然是中间调整，后退只是增加头寸，而不是逃跑。

3.在我看来，这个周期的第一个因素是工业制造业的周期回调或逆转。美国、欧洲和我们，甚至包括，虽然时间不同，但趋势是一致的。这个周期一开始就结束了。不要吓唬自己。

4.货币因素，毕竟，对通货膨胀和再通货膨胀的预期，我们自己检查这个细节，这是一个长篇大论。资源取代法定货币是第二大逻辑，也是在这个过程中。

5.供应限制改变了吗？如果没有，商品价格会大幅下跌吗？至于需求，每一个严肃的买卖双方都在每周跟踪市场，库存必须很低。至于经济能否复苏，全球资本支出能否真正拉动需求，不需要被特别高频的数据轻易否定大逻辑。

6.业绩，以电解铝为例，目前吨利润在3500以上，有氧化铝自供，业绩弹性更高。宏桥估计可触及240亿+，云铝50亿+，中铝120亿+(注，以上均为毛估计，计算结果不严格，利润仍有变化空间)。因此，估值尚未达到泡沫阶段，仍处于业绩攀升阶段。假如电解铝的价格进一步上涨，比如挑破21年24000的高点，再说泡沫的可靠点。

所以，跌了肯定不开心，但是对于还有现金或者没上车的朋友来说，大跌是个好机会，没什么好怕的。

(杜可君的理性投资)