在业务方面，数据中心的收入已经超过了游戏GPU业务，成为英伟达快速增长的关键领域。第一财季收入创新高至226亿美元，超过市场预期211亿美元，环比增长23%、同比增长427%。

其中，数据中心的收入为194亿美元，环比增长29%、由于英伟达Hopper用于大语言模型、推荐引擎和生成人工智能应用程序的训练和推理，同比增长478% GPU计算平台出货量增加。

与此同时，由于Infiniband端到端解决方案的强劲增长，网络收入同比增长242%至32亿美元。据分析，英伟达特别强调了网络组件（networking parts）随着企业建设由数万个需要互联芯片组成的强劲销售，这些部件变得越来越重要。

公司高管表示，数据中心的收入多个季度强劲增长是由以企业和消费互联网公司为首的所有客户类型推动的。“大型云供应商大规模部署和完善英伟达人工智能基础设施，继续推动强劲增长，约占我们数据中心收入的45%。”

过去最大的游戏业务季度收入为26亿美元，与市场预期持平，环比下降8%、同比增长18%。该公司表示，由于笔记本电脑GPU销量的季节性下降，同比增长主要反映了需求的增长。

值得注意的是，英伟达在传统的“游戏”业务中增加了“AI PC“类别，未来财务报告期必将成为关注的焦点，第一财务季推出了适合Windows系统的新人工智能性能优化和集成，支持聊天机器人功能。

第三大业务类别是专业可视化，季度收入为4.27亿美元，低于市场预期的4.8亿美元，环比下降8%、同比增长45%，主要反映了渠道库存水平正常化后合作伙伴销量的增加。

第四大业务类别是汽车，季度收入为3.29亿美元，环比增长17%、同比增长11%，比市场预期下降1%至2.9亿美元。同比增长主要由自动驾驶平台推动，由人工智能驾驶舱解决方案和自动驾驶平台推动。值得注意的是，“机器人”类别被添加到“汽车”业务中。

关注产业链核心受益目标

在我们看来，GTC会议发布的GB200预计将推动高速光模块销售的增长。GB200与液体冷却方案相匹配，推动人工智能服务器和数据中心侧整体液体冷却的渗透性。产业链的核心效益目标：

①光模块&光芯片:中际旭创、天府通信、新易盛、源杰科技(与电子团队联合覆盖)、博创科技，仕佳光子，：罗博特科等

②服务器交换机：沪电股份(联合电子团队覆盖)、紫光股份(联合覆盖计算机团队)、中兴通讯，：菲菱科思、华丰科技、鼎通科技等

③智能中心:润泽科技(与机械团队联合覆盖)、润建股份、奥飞数据(联合覆盖计算机团队)、科华数据(与电新团队联合覆盖)等

④液冷:润泽技术(与机械团队联合覆盖)，：英维克、高澜股份、科创新源等

⑤机器人：汉威科技(与机械团队联合覆盖)、拓邦股份(联合覆盖电子团队)等。来自海涵财经。