基本金属:铜价通货膨胀大幅上涨,终端支持现货铝价格上涨。贵金属:通货膨胀数据提振了降息预期,贵金属价格上涨。小金属:市场供应紧张,锑锭价格强劲上涨。
本周热点:COMEX铜库存仅2万吨处于历史低位,7月份主合约持仓15.9万手181.5万吨,COMEX铜总持仓30万手342万吨。COMEX铜价在交割品不足的预期下强势上涨,催生了潜在的逼空行情,反套头寸被迫止损。COMEX-5月17日晚,LME金属期货全线大幅上涨,LME铜价差在周中进一步拉大,最高涨至1200美元/吨。目前,价差已降至490美元/吨。基本金属:铜价通胀大幅上涨,终端支持现货铝价上涨。1)铜:本周铜价波动回升8万元以上,沪铜收盘84250元/吨。美国4月份通胀降温,降息预期增强,美元指数大幅下跌。国内经济刺激政策密集实施。周内,央行官方宣布将个人住房首付比例降至第一套15%,第二套25%,公积金贷款利率降至0.25%,商业贷款利率下限取消,国内外宏观情绪共鸣。本周进口铜矿TC平均价格为2美元/吨,现货市场活动有所改善。一些贸易商的报价略有上涨,冶炼厂的还价也有所上涨。下半年Grasberg矿区的持续出口和巴拿马大选的结果提振了一些市场参与者的情绪。由于冶炼厂的集中维护,极少数冶炼厂的运营负荷略有减轻。本周国内电解铜产量23.7万吨,环比下降0.1万吨;本周维修企业较多,对产量影响较大,其他冶炼企业正常高产,产量环比下降。在下游需求方面,由于铜价大幅上涨,下游对当前价格的接受度较低,叠加订单性能较低,原材料需求减少,下游保持刚性需求补充仓库的策略。2)铝:上海铝价格周内先跌后涨,收于2095元/吨。本周前期外盘铝价波动较低,后期大幅上涨。在早期阶段,由于俄罗斯铝隐形库存的释放,LME铝库存的大幅增加导致外部铝价格下跌。后期,在国内外宏观情绪共振和铜价大幅上涨的推动下,电解铝去库叠加周内表现良好,铝价随之上涨。在供应方面,本周云南和内蒙古电解铝企业释放了复产能力,电解铝供应继续增加。到目前为止,电解铝行业本周的生产能力为4285.10万吨,比上周增加了6万吨。在需求方面,本周铝棒铝板企业产量增加,电解铝理论需求增加。在库存方面,本周铝锭社会库存去库较快,较上周减少2.83万吨至78.58万吨。近期进口供应减少,后续铝锭社会库存可能继续减少。:宏桥、紫金矿业、天山铝业、洛阳钼业、金诚信、五矿资源。贵金属:通货膨胀数据提振降息预期,贵金属价格上涨。本周,美国首次申请失业救济金的人数超出预期,地缘政治紧张局势加剧了市场对避险资产的需求。与此同时,美国4月份通胀数据的下跌保持了9月份降息的预期。美元指数下跌,金银价格突破近期盘整区间,COMEX金价收盘2419.8美元/盎司。美国4月份的非农数据低于预期。4月份,核心CPI环比增长0.3%,同比增长3.6%,达到2021年4月以来的最低增长率,削弱了市场对通货膨胀压力的担忧。通货膨胀已经降温,但距离实现2%的目标还有很长的路要走。美联储表示,为了获得降息信心,需要看到更多数据,但近期数据保留了9月份降息的可能性,美元指数美国债券收益率下降。从中长期来看,美国正处于政策紧缩周期的末端,降息预期和风险规避需求将支撑贵金属的强劲趋势。短期来看,多头情绪过于强烈,存在过度透支乐观预期的风险,需要警惕高位下跌。:招金矿业、山东黄金、银泰黄金。小金属:市场供应紧张,锑锭价格强劲上涨。本周国内锑锭价格上涨。1#锑锭出厂税价为119000-12000元/吨,0#锑锭出厂税价为12000-121000元/吨,较上周同期价格上涨12500元/吨,涨幅为11.79%。目前,受原材料短缺和环保压力的影响,锑锭市场现货供应较少,厂家仍不愿销售情绪强烈,市场价格范围大,成本压力高,下游采购最近更加谨慎,实际交易大多只是需要购买商品。在原料面供应紧张的影响下,供应面支撑价格上涨,市场看涨气氛较为浓厚。我们认为,市场将在短期内继续供应短缺,锑锭价格预计将继续上涨。:湖南黄金、华钰矿业、华锡有色、株冶集团。盘后:市场信心不足 A股三大指数重挫!
2024-07-23