今天,房地产链全面爆发,其他板块吸血,行业差异很大。选择正确的行业,在牛市中;选择错误的行业,是熊市。
4月24日以来,房地产行业累计上涨19.49%,排名第一;建筑材料上涨11.26%,排名第二。在这一轮市场中,房地产链的领涨格局已经非常清晰。
这两天,重磅房地产政策和重磅小作文密集发布,催化了房地产板块的大幅上涨和快速上涨。房地产市场进入加速上涨阶段的概率正在增加,最好的上车窗正在关闭。
此时,已经购买房地产链的投资者,继续持有股票,努力吃最胖的鱼尾市场,不要担心下车;早期空头头寸计划上车投资者,进退两难,不买,害怕错过一波市场浪潮,买,担心在高点买。
个人投资者很好,没有绩效排名压力;对于基金经理来说,错过这一波房地产链市场很可能会让基本投资者完全绝望,切肉,将面临规模缩水和排名下降的双重打击。
从这个意义上说,基金经理可能不得不追高上车,从而继续为市场提供增量资金。因此,对于已经上车的投资者来说,没有必要担心市场结束的风险。只要继续持有股票,等待上涨。
对于尚未上车的个人投资者来说,上车的最佳窗口正在关闭。一旦市场开始快速上涨,虽然涨幅很大,但也可能随时下跌,没有早期利润垫,很容易被覆盖,收益大于损失。此时,我们应该保持耐心,保持理性,要么等待回调,要么烧冷炉。
就未来市场而言,市场指数仍有上涨空间,但涨幅有限。以上证指数为例,今日收盘3122.4点,再涨5%,即3278.52点。虽然只有5个百分点,但要突破前期长期密集交易区,需要大资金大新闻驱动。现在很难看到。
指数上涨有限,重点应把握结构性市场。短期内,房地产链(包括金融)、出口链仍然值得关注;从中长期来看,继续推荐红利+新质量生产力的哑铃配置结构。
就今天的市场而言,截至收盘,万得全A涨幅0.21%;中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000的涨幅分别为0.51%、0.39%、-0.4%、-0.15%和0.44%。
在行业层面,房地产(3.67%)、建筑材料(2.63%)、银行、建筑装饰等涨幅最高;家用电器(-0.99%)、交通、公用事业、有色金属等跌幅居前。
今日两市成交额8478亿元,较上日成交额868亿元;北行资金净买入60.67亿元。
附:近期个别行业演绎逻辑逻辑
宏观经济:2024年GDP增长目标约为5%,奠定了基本面反转的总基调。基本面反转对应a股熊牛反转,指数水平全年波动上升。
从经济动能来看,出口复苏的确定性最强,其次是消费。房地产是主要的拖累项目,映射到a股,制造业强,房地产链弱。
从增量资金来看,保险资本为主,红利板块确定性强。
2024年Q1,GDP同比增长5.3%,价格疲软,名义GDP同比只增长4.2%,体感差。结构上,房地产薄弱,制造业强。前者拖累建材和黑色系统,后者支撑工业金属(有色金属)。
面对良好的开端,4月30日会议强调“坚持趋势,避免紧张”。展望第二季度,预计财政货币政策将继续努力,加上消费复苏和出口复苏,受益于低基础效应,经济表现仍值得期待。
模拟头寸:40%的红利指数、有色金属20%、40%的新质量生产力(科技创新100)。
红利行业:自今年以来,红利行业已经取得了显著的超额回报。短期内,红利领先受益于市场风险偏好的下降;在中长期逻辑上,在人口老龄化和经济增长逐渐下降的背景下,高质量增长目标越来越稀缺,全球不确定性增加。能够提供稳定现金流的红利行业预计将长期受到资本的青睐。
股息板块主要分布在能源资源、金融、公用事业、必选消费等行业,以中证股息指数为映射标的。
股息板块的短期弹性有限,更适合稳定资金进行长期配置。在买入策略上,慢就是快,短期不追高,回调买入,耐心长期持有。
有色金属:全球正在迎来新一轮的超级商品周期。有色金属板块市场持续时间长,适合逢低买入和耐心持有。以下是对黄金和铜两大品种的简要分析。
黄金短期内受益于二次通胀的商品属性、美联储降息的金融属性、美元的中长期替代属性和全球不确定性加剧下的风险规避属性。价格上涨是可持续的。
铜、需求侧受益于全球制造周期复苏、美国再工业化、全球产业链重塑、铜铝新能源金属性、供给侧、铜矿开发面临资源枯竭、品味下降、环境保护和社会责任压力、地缘政治风险、通货膨胀等挑战,弹性低。在未来两年里,铜的价格很容易上涨,也很难下跌。
新质量生产力:政府工作报告将“大力推进现代产业体系建设,加快新质量生产力发展”列为2024年十大任务之一。在劳动力红利、城市化红利和全球化红利逐渐消失的背景下,新质量生产力是过去“债务房地产”驱动发展模式的必然选择。
具有长期配置价值的新能源、高端制造、数字经济等领域,主要包括战略性新兴产业和未来产业。
产业升级是第一要素。2024年,我们可以关注数据、计算能力、基础软件、新材料、基础设备、核心部件、科学仪器等要素的投资机会。
具体来说,新质量的生产力涉及广泛的领域和相对较新的领域,个股难以把握,更适合以指数的形式布局。在a股的主要宽基指数中,科技创新100指数是一个更好的映射目标。
个股:在经济发展的新阶段,不确定性显著提高,高质量增长越来越稀缺,小盘股前景暗淡。能够提供稳定现金流的行业高质量领导者有望超过超额回报。个股选择“拥抱领导者”。
包括但不限于金融、资源、能源等传统领域“剩余”的高股息红利资产、食品、饮料、家用电器等必要消费领导者,以及增长领域的“赢家”、业绩增长的核心资产,利润质量提高。可关注中证A50指数成分股。