市场回顾:2024年3月27日至4月26日,沪深300指数上涨1.40%,上证指数上涨0.53%,有色金属板块上涨9.35%,有色金属指数领先市场8.81个百分点,领先沪深300指数7.94个百分点。
板块情况:(1)贵金属,3月份的通胀水平并不支持美联储提前开始降息,但美联储离降息点越来越近。从宏观经济发展的背景来看,全球经济增长下降迹象明显,美元指数继续波动,十年期美国国债实际收益率下降,黄金价格中心大幅上涨,中长期金价中心继续乐观上涨。(2)基本金属,LME铜、铝、锌、镍、铅、锡价格全面上涨。LME库存变化方面,LME铜、镍、铅、锡库存增加,LME铝、锌库存减少。(3)碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂新能源相关小金属价格略有上涨,三元材料价格保持不变,镍盐、钴盐价格下跌。
新能源汽车销量恢复正增长。新能源汽车销量和动力电池装载量同比恢复正增长,环比大幅增长。2024年3月,新能源汽车销量88.3万辆,同比增长35.22%,环比增长85.12%。;动力电池装载量为35GWh,比去年同期增长25.99%,环比增长94.44%。
投资建议。目前,全球经济增长下降迹象明显,美联储降息时间越来越近,美元指数继续波动,十年期美国国债实际收益率下降,长期通胀预期稳定,未来美国国债实际收益率有限,加上世界主要发达国家经济体通胀水平较高,预计黄金价格中心将继续上涨。紫金矿业、银泰黄金、中金黄金、湖南黄金在贵金属领域;锡业在小金属领域的股份。保持行业同步市场评级。财信证券