天风电新：南网发布了24年来第一批计量产品招标，需求快速增长。

5月12日，南网发布第一批24年计量产品框架招标公告，总招标金额43.68亿元，同比+135.09%，环比+60.61%；

分结构:电能表/终端/通信模块需求快速增长

1、电表总招标金额为22.52亿元，同比为+97.24%，环比为+53.28%；其中：1)单相智能表15.31亿元，同比106.11%；二是三相智能表6.78亿元，同比80.84%；3)三相多功能电能表(C级高压电能表)0.39亿元，同比+89.70%；4)D级三相多功能电表0.02亿元，同比-19.82%；

2、终端招标总额5.98亿元，同比+358.75%，环比+79.42%

3、总招标金额为14.29亿元，同比为+200.10%，环比为+59.43%

4、电表外置断路器(费控开关)招标金额0.90亿元，同比-18.26%，环比+315.39%。

分析：南网增速高于国家电网，对电表新增需求持乐观态度

南网招标金额增速超过国家电网，需求超出预期。此前，市场关注国家电网24年的三批招标，预计总招标量将超过9000万。从金额角度看，国家电网24年第一批招标金额为123.8亿元，比23年第一批增长37%。南网第一批135%的同比增长率远远超过国家电网，需求远超过预期。

继续对电表的新需求持乐观态度。除了旧手表的迭代，许多新的民用和工商用电场景显著增加了对手表的需求。我们预计国内电表招标需求预计将在24-25年保持上升趋势。国南网络总需求预计将超过1亿元，需求规模预计将超过300亿元。

投资建议：

重点推荐预期低、中标份额有望恢复的国内领先电表【聚华科技】(24年7亿、11X)，继续推荐国内外领先的电表【三星医疗】(24亿、21X)、【海兴电力】(11亿，21X)、【威胜控股】(7亿，9X)。