2024年4月12日,国务院发布的《关于加强监管、防范风险、促进资本市场高质量发展的若干意见》(新《国家九条》)和同年3月15日中国证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见(试行)》均提到“加强上市公司现金分红监管”。明确指出,未来将限制控股股东减持,实施其他风险警告(ST)加强对分红不达标的公司的约束。
在强有力的政策指导下,2023年上市公司现金分红情况明显好转。截至2024年4月30日,共有3864家上市公司(2023年及以前上市,下同)披露2023年利润分配计划,预计实施分红,占已披露计划的a股72.5%,较2022年实施分红的上市公司占5.77pct,扭转了自2018年以来数据的下降趋势。
2023年上市公司分红积极性和可持续性明显提高。2023年全A分红比例[1]中位数为30.37%,较2022年20.96%明显增加9.41pct,表明上市公司分红力度明显增加。其中,连续五年分红的公司数量比例从2022年的45.82%提高到2023年的47.47%,连续三年分红比例持续提高的公司数量比例从2022年的4.79%提高到2023年的6.17%。
[1]大多数公司2023年的分红尚未实施,这里采用年度现金分红总额(已宣布)来计算2023年的分红比例,全文相同。
从一级行业来看,消费品行业的股息比例普遍较高。一级行业按2023年股息比例中位数排列,食品饮料(49.59%)、家用电器(43.50%)、纺织服装(39.90%)和轻工制造(34.35%)均排名前五。此外,2023年煤炭行业分红比例中位数也达到38.47%,排名第四。
动态来看,2023年社会服务业分红比例中位数较2022年大幅提升(+22.82pct)。除了受益于公司分红比例的普遍提升外,2023年行业分红股数量比2022年大幅增加(+24.36pct)的贡献更大。媒体(+21.34pct)、纺织服饰(+18.03pct)、2023年商业零售(+17.90pct)分红比例中位数也相对排名第一。房地产(-9.13pct)在同一时期、2023年农业、林业、畜牧业和渔业(-8.69pct)股息比例中位数较往年大幅下降,主要是由于行业基本面下降,难以支撑大比例股息。
从整体法口径下的一级行业股息率[2]来看,即使经历了23H2以来的持续上涨,煤炭(6.54%)仍然是2023年股息率最高的行业,银行(6.26%)、石油石化(5.15%)、家用电器(3.88%)次之。动态上,食品饮料(+0.72pct)、贸易零售(+0.68pct)、2023年轻工业制造(+0.57pct)行业股息率较2022年大幅提升,而2023年石油石化(-2.90pct)和煤炭(-2.17pct)行业股息率大幅下降。
[2]在整体法口径下的股息率计算中,市场价值取当年最后一个交易日的市场价值,2022年股息总额取当年实际实施的股息总额,2023年采用年度现金股息总额(已宣布),全文相同。
进一步观察2023年一级行业股息率分布,银行业股息率中位数最高(5.98%),股息率水平分布相对集中,大部分股息率在3%以上。2023年煤炭板块股息率中位数(4.52%)次之,其他板块股息率中位数低于2%。2023年石油石化板块股息率中位数相对较低(0.49%),但以“三桶油”为代表的龙头企业股息特征较为明显。
仅为历史数据分析报告,不构成对行业或个股的推荐和建议。