人工智能技术的商业化正在加速。海外云制造商微软、谷歌和meta的财务报告显示,人工智能在促进收入增长方面发挥了核心作用。云制造商对人工智能的长期利润潜力持乐观态度,并计划增加投资,以加快人工智能服务的实现能力,表明计算能力和网络互联网需求的增长。与此同时,Marvell对其人工智能业务前景的乐观预期证实了未来光模块行业的高繁荣。此外,头部光模块制造商的Q1性能也在不断实现。领先的制造商布局在高速光模块、相关光技术和AEC。
海外云巨头AI持续投资,未来资本支出预期乐观。
本周,海外科技巨头微软、谷歌和meta的财务报告显示了人工智能技术在促进收入增长方面的核心作用。微软智能云收入267亿美元,同比+21%,超出市场预期。在AI加持的Azure和Copilot的推动下,谷歌云收入96亿美元,同比+28%。人工智能服务和谷歌WorkSpace增长强劲;Meta在2024Q1收入365亿美元,同比+27%。人工智能已经开始赋能媒体和广告推送。云制造商对人工智能的长期利润潜力持乐观态度,并计划增加投资,加快人工智能服务和实现能力。微软指出,目前人工智能需求短缺,预计资本支出将连续季度大幅增长,并表示2025年资本支出将高于2024年;谷歌指出,未来资本支出将逐季增加;Meta将2024年资本支出指引提高到350亿至400亿美元。
AI赋能巨头主营业务,计算“投资-收入”;良性循环可能会形成。
目前,人工智能技术正在授权科技巨头的主营业务,预计未来将覆盖计算能力基础设施的整体投资,实现从投资到收入再到投资的良性循环。微软:GitHub Copilot付费用户已达到180万,季度环比增长超过35%;财富100强中,90%以上是GitHub客户,收入同比增长45%以上;Copilot目前可用于近2.25亿台电脑,环比翻倍。谷歌:在B端,谷歌云为60%的人工智能创业团队和90%的行业独角兽提供基础设施服务;在C端,公司推出了付费应用程序Gemini for Workspace还将人工智能引入搜索页面,以改善用户体验,目前正在美国和英国进行测试和推广。Meta:Facebook前30%、由AI推荐系统驱动的50%instagram内容和广告发布,AI贡献了部分收入。
AI驱动光通信需求增长+快速迭代,龙头厂商业绩不断兑现。
MarvellAI Day预测,未来GPU将迅速从千卡升级到10万卡。这将使网络架构从目前的两个或三个层次升级到更复杂的结构,而人工智能互联速度的升级周期已经从4年缩短到2年。鉴于Marvell在光模块DSP领域的高市场份额,Marvell对其人工智能业务前景表示乐观预期,为未来光模块行业未来需求的可持续性提供了参考。近日,中际旭创、天府通信、新一生等厂商也发布了Q1业绩,均实现了收入/利润同比增长,再次证实了光模块行业的高繁荣。
投资策略:
资本支出指南和未来规划再次验证了人工智能发展的长期趋势。与此同时,人工智能正在授权海外科技巨头的主要业务,从人工智能投资到人工智能收入,再到人工智能投资的良性循环可能正在形成,以促进未来计算能设备和网络设备的持续投资,光模块等光通信设备的持续更新和升级趋势更加明确。与此同时,头部光模块制造商的业绩也在不断兑现,这再次证实了当前光模块行业的高繁荣。领先的制造商布局在高速光模块、相干光和AEC。中信证券的来源