中国是世界上铜矿资源需求最大的国家。近年来,随着新能源领域的快速发展,铜消耗量大幅增加。
自3月份以来,全球铜价继续上涨。3月16日,国际铜价(LME铜)上涨至9000美元/吨;截至目前,国际铜价仍超过8800美元/吨。
目前,优质铜矿减少,冶炼生产不易增加,导致铜供应疲软;随着电动汽车的兴起和电气设备更换周期的到来,对铜的需求逐渐增加,这可能是铜价持续上涨的主要原因。
中国铜矿产量位居世界第四位
从区域分布来看,世界铜资源主要分布在北美、拉丁美洲和中非。
根据美国地质调查局(US Geological Survey)根据最新数据,2022年全球铜产量达到2200万吨,智利产量达到520万吨,约占全球产量的24%;中国排名第四,产量占近9%。
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(数据来源:美国地质调查局)
中国铜矿储量位居世界第七位
根据美国地质调查局的数据,2022年全球铜矿储量达到8.9亿吨,创下历史最高水平。中国铜矿储量位居世界第七,达到2700万吨。虽然比2021年增加了100万吨,但仅占世界的3%左右。
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(数据来源:美国地质调查局)
江西、内蒙古铜矿丰富
国家统计局数据显示,江西和内蒙古矿产资源丰富,铜矿储量超过400万吨,两省铜矿储量占全国近35%。云南、西藏、新疆铜矿储量均超过200万吨。
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(数据来源:国家统计局)
电力和家用电器是耗铜的“大户”
铜是一种天然金属,是一种重要的工业金属,由于其高延展性、韧性和导电性,在新能源(新能源汽车、光伏和风电)、机械电子、建筑等领域都有重要的应用。
根据上海有色金属网2021年的数据,电力和家电行业是铜的主要产业,其中精炼铜在电力行业的消耗量占40%以上。
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(数据来源:上海有色金属网)
中国新能源的使用
铜需求复合增长远远超过全球
电动汽车、电池、太阳能电池板和风力涡轮机等能源转型的关键技术需要比传统化石燃料更多的铜。近年来,中国在新能源领域发展迅速,铜消耗量大幅增加。
根据信达期货研究所的预测,2025年,中国对新能源铜的需求可能达到332万吨,占全球新能源需求的75%以上。;与2019年相比,2025年复合增长率接近60%,全球新能源铜需求复合增长率仅为30%左右。
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(数据来源:信达期货研究所)
头部矿业企业的产能逐渐趋于稳定
国内矿业企业发展潜力较大
根据美国地质调查局的数据,秘鲁和智利的铜矿储量趋于稳定,产量略有下降;自2019年以来,中国铜矿产量持续上升,2022年190万吨追平历史最高水平。与其他有色金属相比,中国铜和铅的可再生资源产业发展良好。目前,可再生铅占60%以上,可再生铜占30%。
湖南大学经济贸易学院副院长曹二宝说:“从需求的角度来看,中国最近还提出了促进大型设备以旧换新的相关政策,家用电器、工厂电机、农业电网等也有一定的增量需求,共同促进铜需求的上升。此外,中国是一个主要的铜消费国,铜价在一定程度上反映了中国制造业的微观活动。”
根据公开数据,2022年,智利国家铜业公司的铜产量虽然下降了10%,但仍以155.3万吨的产量位居世界十大铜矿公司之首。中国紫金矿业位居世界第六,2022年产量较去年略有下降,2023年突破百万吨大关,居中国第一。随着产能的释放,紫金矿业在世界十大铜矿企业中的地位将更加稳定。
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本土矿业企业走向国际化
逐步打破“缺铜”格局
长期以来,全球铜矿主要被寡头垄断,中国在矿端的话语权较弱。中国是世界上铜矿资源需求最大的国家,国内资源紧张,铜矿资源对外依赖性高。
近年来,国内大型矿产企业通过购买海外矿山,与南美国家本土企业开展项目合作,继续向国际企业迈进。
2021年,全球前30大铜企铜产量为1527万吨,占全球矿铜产量的73%。中国仅有7家公司跻身全球前30大矿企之列,占全球铜产量的总比例不到7%。
根据上市公司的公告,2023年,国内三大铜矿企业之一的五矿资源以18.75亿美元收购博茨瓦纳Khoemacau矿山。铜矿产资源(按含铜金属总量计算)作为博茨瓦纳西北部大型、长寿命的铜矿,在非洲排名第十,是中非铜矿带以外世界上最大的铜沉积系统之一。2023年五矿资源铜总产量(电解铜加铜精矿含铜量)为34.73万吨,同比增长14%;预计2024年铜产量为31.9万吨~36.4万吨。
2023年,洛阳钼业铜矿产量超过40万吨,成为全球少数保持铜高增长的大型铜矿企业之一。
据《证券时报》统计,包括紫金矿业、五矿资源、洛阳钼业等7家铜矿企业有望在2024年和2025年迎来业绩大幅增长;例如,紫金矿业2023年净利润增长上限仅为5.28%,2024年净利润增长上限仅为5.28%~预计2025年净利润增长率将超过20%;2023年,西部矿业和五矿资源净利润下降近95%,2024年,两家公司预计净利润增长分别达到29.74%、2577.78%。
从市场表现来看,截至3月22日,上述七家公司的股价均在年内上涨,洛阳钼业和香港五矿资源涨幅超过40%;西部矿业、紫金矿业、江西铜业均涨幅超过20%。数据宝