市盈率（Price-to-Earnings Ratio，简称P/E）和市净率（Price-to-Book Ratio，简称P/B）是股市常用的两个评价指标。市盈率衡量公司市值与盈利能力之间的关系，而市盈率衡量其市值与净资产之间的关系。许多投资者在分析一家公司的估值和投资决策时，会综合考虑两者，即将P/E除以P/EB，这意味着市盈率除以市盈率。

从盈利能力的角度来看，市盈率代表了市场对公司未来盈利的预期。一般来说，市盈率越高，市场对公司未来盈利的预期就越高。这通常意味着公司有更高的增长潜力，投资者愿意为公司支付更高的溢价。相反，低市盈率可能意味着市场对公司未来发展的不确定性更大，投资者可能更加谨慎。

然而，仅仅根据市盈率来判断一家公司的估值可能是片面的。因此，投资者往往将市盈率除以市盈率进行综合分析。市盈率是公司市值与其净资产的比率，可以看作是投资者愿意为公司各单位的净资产支付的价格。比例越高，投资者对公司净资产价值的认可度越高，愿意为公司支付更高的溢价。市盈率除以市盈率的结果可以反映公司未来利润与净资产的关系。

从这个角度来看，市盈率除以市盈率的结果是一个相对指标，可以帮助投资者判断公司估值与盈利能力的相对关系。如果这个比率高，就意味着投资者对公司未来的盈利能力更加乐观；相反，如果这个比率低，可能意味着市场对公司未来的盈利能力有很大的担忧。

需要注意的是，市盈率只是市盈率的辅助参考指标之一，不能作为单独判断的依据。投资者在分析公司估值时，还需要考虑行业发展趋势、竞争格局、管理能力等其他因素。此外，不同行业和公司的市盈率和市盈率水平可能存在很大差异，需要根据具体情况进行比较和分析。

综上所述，市盈率除以市盈率可以帮助投资者从多个角度全面分析一家公司的估值和盈利能力。然而，这只是一个参考指标，投资者在做出投资决策时需要综合考虑多个因素。