PB，全称为“市场净利率”，是投资领域经常用来衡量股票估值水平的指标。它是公司股票市场价格与每股净资产的比率。那么，PB是如何计算的呢？本文将从多个角度进行分析。

1. PB的公式

PB公式为：PB = 股价 ÷ 每股净资产。

其中，“每股净资产”是指公司某一时期的净资产总额除以所有股票总数。在计算PB时，需要将公司的市值除以其净资产总额，以获得PB值。

2. 解释PB值的意义

PB的计算结果通常是一个小数字。价值越小，公司股票估值越低，但这并不意味着这是一个好的投资目标，因为PB价值过低也可能意味着股票的风险越大。

当PB = 1.说明公司股价等于每股净资产，说明股价合理。当PB < 1.说明公司净资产比股票市值更有价值，估值低，有机会获得高回报。当PB > 1.说明公司股价高于每股净资产，估值高，可能不利于投资。

3. PB的应用范围

PB是一个经典的价值投资指标，主要适用于金融、房地产等行业的公司，因为其固定资产、土地等长期资产相对较多，资产反映明显。对于以知识为核心的公司，如高科技和服务业，PB的结果很容易被稀释，因为这些公司的资产往往是知识和人才。

一个公司的投资价值可以根据公司的利润和增长来综合判断。同时，可以从历史PB变化中分析公司的股票走势，有助于研究公司的投资价值，提高准确性。

4. 需要注意的问题

虽然PB是一个重要的价值投资指标，但它也有明显的局限性，如：

- 股票市场和公司的许多财务指标可能会影响PB的价值，公司的财务数据也可能涉及会计欺诈等问题。

- PB可能不适合所有公司。不同行业和企业的PB值需要结合具体情况。因此，仅从PB指标来评估公司是不完整的，还需要结合其他因素来考虑。

- PB是企业内部价值相对稳定的相对指标。如果股价波动剧烈，PB值也会发生很大变化。

因此，投资者不能完全依靠PB来判断公司的投资价值，而是需要从更全面的角度来评估公司的投资价值，结合自己的投资知识和经验。