上海证券交易所是指香港与中国大陆（上海）股票市场之间的互联机制。其本质是一个跨境投资项目，旨在实现两个城市的相互开放，促进资本市场的整合，提高中国资本市场的国际化水平。在此机制下，香港资本可以通过指定渠道购买和出售上海证券交易所上市的股票；同样，中国大陆的资金也可以流向香港市场进行投资。

自2014年11月17日上海证券交易所机制正式启动以来，已成为中国资本市场广泛关注的重要政策。那么，上海证券交易所代表什么呢？本文将从多个角度进行分析。

一是促进资本市场融合

上海证券交易所的开放开辟了中国资本市场与全球资本市场之间的渠道，减少了两个股票市场之间的障碍，使香港和中国大陆的资本市场更加融合。通过上海证券交易所的机制，香港投资者可以直接投资于中国大陆上市公司的股票，并从中国大陆的经济增长中受益。大陆投资者也可以通过上海证券交易所机制投资香港股市。

二是提高中国资本市场国际化水平

沪股通将中国a股市场与香港市场的股票联系起来，使香港资本能够进入内地市场，改善内地资本市场的状况。此外，上海证券交易所也大大提高了中国资本市场的国际化水平，使中国资本市场成为全球资本市场，吸引了全球资本市场的关注。同时，在上海证券交易所机制的实施过程中，中国资本市场的改革开放也逐步推进，使中国资本市场更好地适应国际市场的要求。

三、促进香港与内地经济发展的互惠互利

香港一直是一个国际金融中心，大陆经济正在增长，两地的经济发展非常依赖彼此。通过上海证券交易所，香港可以利用现有的资本市场和股权融资能力促进自身的经济发展；相反，大陆企业通过A股发行吸引更多的国际投资，促进大陆经济的腾飞。

四、加快人民币国际化进程

上海证券交易所机制的实施也间接加快了人民币的国际化进程。由于从香港进入的海外资本需要通过人民币购买港元进行交易，因此人民币在国际交易中的份额不断扩大。

因此，上海证券交易所代表了促进资本市场整合、提高中国资本市场国际化水平、促进香港与内地经济发展互利、加快人民币国际化进程的重要意义。