“全面注册制”时代终于要来了！

2023年2月1日

证监会正式宣布

就全面实行股票发行注册制改革主要制度规则公开征求意见

我国资本市场改革

已经踏上新的起点！

什么是“全面注册制”？

“全面实行股票发行注册制”是“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出的目标之一，也是我国资本市场生态体系深化改革中的重点任务之一。

目前

我国企业上市主要采取注册制和审批制的形式

审批制就是指新股上市需经证券监管机构审核

审核后才能申报上市的机制；

而注册制

指企业在发行股票时

向相关机构提交各种资料

获得申报

意味着所有新股上市将不再接受审核

只要满足条件就可以申请上市

2019年6月

科创板试行注册制

2020年8月

创业板注册制首批企业在深交所上市

2021年9月

北交所成立，亦实行注册制

目前

除主板还是审批制外

其余所有板块均已实行注册制

全面注册制有什么好处or坏处？

1、股票发行效率大大提高

注册制的审核程序简单

上市门槛更低

必然导致有更多的新股上市

以有效加快企业的上市进度

大大提高融资效率

2.提高上市企业质量，“价值投资”将真正成为主流

全面实行注册制使“上市资格”不再稀缺

股票“供应”大大增加

股民配置资产的机会变多

市场将会更偏好真正有价值的企业

高估值的“泡沫”时代趋于结束

3.促进资本市场健康发展

实行全面注册制的同时

信披制度、退市制度、集体诉讼等配套制度也将得到完善

使市场不断走向成熟

利于股市的长远发展

但同时

A股大量高估值的股票的权重将下移

随着退市制度的出现

A股市场可能迎来较大波动

全面实行股票发行注册制具体会带来哪些改变？

“三取消”和“三强化”

取消对发行价格、节奏、规模的行政管制；

取消发审委，建立由交易所审核发行上市，向证监会注册生效的发行上市审核制；

取消分板块设置的发行条件，实行差异化的上市条件

强化以信息披露为中心的审核理念；

强化发行人的诚信责任和中介机构的把关责任；

强化事后监管，切实保护投资者的合法权益

总得来说

全面实行注册制将进一步完善资本市场基础制度

加快投资端改革

为股市引入更多的中长期资金

资本市场也将更好地支持创新体系

促进结构性改革

全面注册制之下

虽然对企业治理水平有了更高要求

但也为曾经“上市难”的科技创新型中小企业提供了重大机遇。