良品铺子（603719）12月1日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年11月30日接受107家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。

　　投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司如何看待社交电商及平台电商市场的挑战？

　　答：社交电商作为近两年的新兴渠道，公司在该渠道投入布局比较早，对消费者需求的挖掘能力、内容创作能力、营销投放能力不断提升，销售规模快速增长，未来公司将持续深耕运营。

　　在平台电商方面，公司运营及仓配体系成熟，在平台整体流量无大幅增长的情况下，公司在平台电商上的运营质量及盈利水平进一步提升，目前运营的重点在对用户群体需求进行洞察分类以及精准运营流量方面。

　　问：公司门店开店规划安排？

　　答：休闲零食线下渠道销售份额仍然很大，门店渠道是公司具有核心竞争力和传统优势的渠道，体系成熟且发展稳健。公司将聚焦现有城市高密度布局，占据省会城市后快速向二线、三线等城市进行渗透，同时基于商圈的差异化需求结构以及不同的消费者结构，对门店的产品组合、装修风格等进行差异化配置，提升门店销售。未来公司会进一步加快、加大线下门店开拓的速度和规模。作为服务中心、交付中心和体验中心，门店经营活动不仅限于店内，而是主动辐射周边，延展至单客离店经营，公司围绕门店建设了私域流量运营平台沉淀私域会员用户，依托门店链接平台的资源和工具，提供到家、团购、在线互动等差异化经营服务。

　　问：公司如何看待零食量贩店的发展？

　　答：零食量贩店是一种渠道的细分，面向的是看重性价比为主的人群，这个模式最关键的内容是高效的供应链整合、门店资源布局以及组织运营能力三个方面。

　　供应生产端的飞速发展、消费者分层分级需求的分化以及头部零食品牌建立的零食专卖店消费者认知更加成熟，在疫情的背景下，加速了新型量贩零食连锁模式的发展：（1）头部零食品牌带动了零食产业上游生产端发展，很多品类工厂从无到有，从小规模变成规模化产品，上游产能愈发相对充足且产品品质在快速提升；（2）消费者分层明显，既有追求高品质产品的消费者，也有追求一般品质但是看重性价比的消费者，下沉市场增速明显；（3）头部零食品牌塑造的零食专卖店的用户心智认知更加成熟，在零食专门店一站式购买零食成为普遍认知，部分需求从传统的便利店和商超分化出来。

　　优秀新型零食连锁模式具备高增长性：其模式特点主要是采取“买手制”，选择物美价优的零食产品，以线下开在消费者“身边”的门店为消费者提供“多快好省”的产品，其品类丰富、门店面积大、价格实惠，主要通过加盟模式进行快速扩张。目前在湖南、广东、江西等地都有发展较好的区域品牌。

　　问：公司涉足这个领域的思考与进展？

　　答：零食市场总量大且增速快：2022年我国休闲食品市场超过1.1万亿元，近年来，复合增长率高，目前头部零食品牌集中度低，头部零食品牌通过渠道整合进一步做大做强的空间明显。

　　良品铺子品牌定位高端零食，主要用户是中产家庭，为消费者提供高品质商品和服务，通过产品与渠道双轮驱动公司发展，公司已经具备良好的品牌、供应链、渠道、用户基础。公司将采用新品牌“零食顽家”拓展新型零食连锁业务，目前“零食顽家”在武汉已开出2家门店。新业务的拓展布局不仅能在销售端进一步快速扩大市场份额，并且能更好的整合供应端和加盟商资源，促进良品铺子品牌和新品牌的协同发展，通过规模化发展降低成本，提升效率，覆盖更多用户。

　　问：请问公司如何在做大规模的同时提升盈利水平？

　　答：未来公司可以通过以下方面提升盈利水平：

　　（1）强化品牌建设，走高品质路线，提高产品溢价；（2）纵向深耕供应链协同，提升产品的差异化能力；（3）研究细分场景解决方案；

　　（4）提升运营效率;

　　良品铺子股份有限公司主要从事休闲食品的研发、采购、销售和运营业务。公司产品包括肉类零食、海味零食、素食山珍、话梅果脯、红枣果干、坚果、炒货、饮料饮品、糖巧、花茶冲调、面包蛋糕、饼干、膨化、方便速食、礼品礼盒等15个品类；公司获得了包括国家工商总局颁发的“中国驰名商标”、商务部颁发的“电子商务示范企业”等荣誉称号，“良品铺子”品牌在国内休闲食品市场上已具有较高的知名度和美誉度。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名万家基金管理有限公司基金公司王琴上投摩根基金公司刘健中邮创业基金管理股份有限公司基金公司綦征中邮基金基金公司衣瑛杰、马姝丽中金基金管理有限公司基金公司高大亮交银施罗德基金公司张程、韩威俊光大保德信基金管理有限公司投资研究部基金公司林晓枫兴全基金基金公司蒋卫华兴证全球基金基金公司周文波兴银基金基金公司乔华国创金合信基金管理有限公司基金公司胡尧盛前海开源基金公司刘智博华夏基金管理有限公司基金公司张迪、李柄桦华安基金基金公司吴政、王春、章昕乔华宝基金基金公司刘文正、吴心怡、薄玉、黄超杰华富基金管理有限公司基金公司卞美莹南方基金基金公司李榴心、赵舜、郑诗韵博时基金基金公司宋星琦、钟天皓、陈鹏扬嘉实基金基金公司张展志、郭弘毅国投瑞银基金公司王方国泰基金基金公司郜全亮国海富兰克林基金管理有限公司基金公司赵钦国联安基金基金公司王兴伟国融基金基金公司彭双宇大成基金基金公司刘旭、李燕宁、郑少芳天弘基金管理有限公司基金公司刘莹宝盈基金管理有限公司基金公司张若伦富国基金基金公司何牧、余驰、周文波、姜恩铸、徐哲琪、方竹静、曹晋、曾新杰、林庆、毕天宇、王园园、赵宗俊、闫伟广发基金管理有限公司基金公司苏晟宇、陈樱子德邦基金基金公司刘敏恒越基金基金公司宋佳龄招商基金基金公司虞秀兰、黄馨宜摩根士丹利华鑫基金基金公司段一帆、苏香新华基金管理股份有限公司基金公司夏旭永赢基金基金公司郑州杰汇丰晋信基金基金公司徐犇、范坤祥、费馨涵汇添富基金管理股份有限公司基金公司田立泓德基金管理有限公司基金公司郑名洋浦银安盛基金公司李俐璇淳厚基金基金公司田文天红土创新基金公司张洋融通基金基金公司吴书诺德基金管理有限公司基金公司姜禄彦财通基金基金公司夏钦、姜春曦、沈犁鑫元基金基金公司姚启璠银华基金基金公司周书、李爽银河基金管理有限公司基金公司施文琪长城基金基金公司柴程森中信建投证券股份有限公司证券公司傅翼宽、牛广宇中泰证券研究所证券公司晏诗雨、范劲松信达证券证券公司孙僮、曹亦兴、程丽丽、马铮、魏冲光大自营证券公司苏晓珺光大证券证券公司叶倩瑜、董博文华兴证券有限公司证券公司贾星瑞国信自营证券公司曹嘉诚国信证券证券公司胡瑞阳国泰君安证券公司陈力宇安信自营证券公司唐朝北京泓澄投资管理有限公司阳光私募机构项洪波华夏未来阳光私募机构官忠涛南土资产阳光私募机构张帅名禹资产阳光私募机构刘宝军朱雀投资阳光私募机构姚珊汐泰投资阳光私募机构冯佳安淡水泉投资管理有限公司阳光私募机构陈睿婕源乘投资阳光私募机构刘小瑛、李婷婷理成资产阳光私募机构林丽芬盈峰资本管理有限公司阳光私募机构张国平睿亿投资阳光私募机构王慧林高毅资产阳光私募机构方振鸿道投资阳光私募机构张亚男中再资产保险公司米建伟人保资产保险公司张志遂人寿资产保险公司李想、王礼彬、赵江山光大永明保险公司王申璐、王鹏华泰资产保险公司周蒙华泰资管保险公司金晓月和谐保险保险公司贾凤娟国寿养老保险公司于蕾大家资产保险公司石泰华太保资管保险公司白嘉怡太平资产保险公司孙宛、王紫艳工银安盛保险公司吕佳音平安养老保险公司陈徐姗泰康资产管理有限公司保险公司卢日欣阳光资产保险公司吴烨琳中欧基金QFII冯允鹏、凌莉上海崇山投资其他覃欣中泰资管其他郭祎姮中银理财其他王晗亿阳投资其他张雨琪信达战略三部其他郭超信达澳亚基金其他何思璇、刘国丰、张兆函、邹运信达研发中心其他秘侨信达证券研发中心其他张伟敬、张鹏、赵丹晨华泰证券(上海)资产管理有限公司其他冯潇国金资管其他陈珠广银理财其他郑少轩恒识投资其他赖燊生昌宏盛瑞其他谢勃樟树基金其他阮开森正心谷其他李安宁西部利得其他冯皓琪进门财经其他程建辉、赵嫚妮青郦投资其他苏乐天驼铃资产其他赵忠华鹤禧投资其他王帆

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良品铺子股票行情：

（诊股日期：2022-12-01）

● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有113家主力机构披露2022-06-30报告期持股数据，持仓量总计1.69亿股，占流通A股75.42%

综合诊断：良品铺子近期的平均成本为39.95元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。