11月以来上证指数的反弹给大家带来一丝希望的曙光，昨天沪指也再次回到3100点。这波反弹行情能否持续，相信也是很多人比较关注的焦点。

这波反弹发生的背后逻辑？

整体来说，本轮行情最核心的驱动因素，一个就是国内大家关注较多的“精准防控”政策及“稳地产”政策的出台提升了市场对于经济复苏的预期，另一个就是海外美联储加息见顶回落的预期。

只要这两个方面不发生变化，市场整体依然有向上的趋势。但由于国内疫情仍有反复、美联储官员“鹰”派等因素扰动，大家也要意识到，市场的反弹并非“一蹴而就”，可适当做好短期震荡的准备。


（数据来源：Wind，截至2022.11.25）
反弹能持续吗？有哪些风险因素？

不同于4月27日的反弹行情，11月以来的反弹行情“行业轮动”特征比较明显，在“今年跌幅大，本轮涨幅小”的行业之间轮流切换，市场缺乏较为明显的主线，也更显纠结。

正如前面马哥所说，经济复苏进程和美联储加息是影响市场的主要因素，所以建议大家也可以多关注这两项因素的变化，以便提前做好应对。


（数据来源：Wind，2022.10.31-2022.11.25）
我们如何更好应对这次行情？

尽管11月以来市场出现了一轮反弹行情，但A股市场仍然不改“底部区域”的位置。从沪深300指数估值来看，经过4周的反弹，沪深300指数估值回升至11.08倍，依然处于极低位置。估值并非是衡量市场性价比的唯一指标，但低估值环境下，市场向上的空间更大，仍然值得期待。


对于投资，我们的建议是，如果您的持仓内权益资产占比不高，仍可考虑逢低加仓，降低组合成本。如果您已经持有我们的投顾组合，可继续坚持长期投资的理念，等待市场真正反转！

（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）