该公司发售约1.31亿股，招股结果显示，一手中签率100%。本来计划募资15亿美元的，结果只募集到了8亿美元，被一级市场砍了一半。
而且令人尴尬的是，该股上市首日便遭遇破发，开盘报41港元，跌幅14.58%，截至收盘报31.9港元，跌幅33.542%，市值322.79亿港元。和去年新能源汽车股普涨的行情相比，当下零跑选择的上市时点是比较糟糕的。
零跑汽车董事长朱江明也表示，“确实不是一个很好的时间段，因为全球形势动荡，处在下行通道。但我们选择上(市)，主要原因是我们不在乎当下的时间段，这是一个长跑。我们更关心的是真正的质量如何，尽快拿到我们的市场份额。”
固然上市破发跟当下的市场环境太糟糕有直接关系，但是下跌幅度这么大，也是反映出了市场对于零跑汽车未来前景的担忧。
零跑汽车成立于2015年，是属于第二梯队的新能源汽车品牌。目前零跑汽车旗下有4款纯电动车型，大型纯电轿车C01，中型纯电SUVC11，纯电轿跑S01以及微型电动轿车T03，价格带在7.5万~18万之间。
其中最便宜的T03，售价7.95万元，今年上半年卖出3.31万辆，占零跑汽车销量的63.64%。得益于销量的快速增长，2019年-2021年，零跑汽车的营业收入分别为1.17亿元、6.31亿元、31.32亿元，增速迅猛。
虽然整个新能源汽车出货量虽然很高，但是行业整体却依然不挣钱。根据研报数据显示，蔚来卖一辆车平均要亏9万，零跑要亏7.9万，小鹏亏6.4万，亏损最少的理想，卖出去一辆车平均也要亏1.06万。
国内的造车新势力就没有一家能靠卖车赚钱的。出现这种现象的原因是多方面的，归根结底是售价提不上去而成本又降不下来。
根据零跑招股说明书披露的数据显示，在销售成本里，零跑的所用原材料及耗材成本竟比营收还高。
2019年零跑的所用原材料及耗材成本为1.55亿元，2020年为7.42亿元，2021年为41.28亿元；2022年Q1为22.71亿元。
更不要说折旧和摊销开支、员工薪酬开支等其他销售成本了，光是采购原材料及耗材，已赔本了。
目前新能源汽车领域能赚钱的两家公司，一个是特斯拉，一个是比亚迪。特斯拉主要靠自己在新能源领域里面超强的技术能力获得车辆的销售溢价，比亚迪则是依托自身全产业链的布局，有效降低供应链成本。
而超强的技术能力或者超强的核心供应链能力都不是一朝一夕能够实现的，那么在这种情况下想要跑出来，只能依靠烧钱去吃更多份额，所以造车新势力卖一辆亏一辆的局面就不难想象了。
持续亏损让零跑汽车只能不断靠融资续命。招股书显示，2017年底至今，零跑汽车共进行8轮融资。
2021年最后一轮融资时，投资者入场价格已经从4.54元/股涨至27.26元/股，投资者中不乏中金资本、中信建投资本、国信证券等一众明星机构以及杭州市政府、合肥政府投资平台等政府部门。
从昨天的股价来看，收盘价31.9港元（约29元）已经非常接近上述机构投资者的持股成本。在禁售期的6个月中，一旦零跑汽车经营不达预期，股价继续下跌，他们也将出现亏损。
最后总结一下，当下新能源车企层出不穷，不光是这些造车新势力企业，还有传统企业的转型比方说上汽最近推出的飞凡汽车，这让我们重新思考新能源车的终端市场会不会提前迎来“红海战场”？
对于新能源车来说他们的核心护城河是哪些，未来的竞争力会体现在何种方面都将是市场对这个行业重新估值的方向。
我们知道这个方向是未来但是最后谁能从中杀出来，高位的估值能否继续被业绩高成长消化掉还要大家去认真思考一番。
（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
