2022年8月18日千方科技（002373）（002373）发布公告称公司于2022年8月17日召开业绩说明会，花旗银行Daley Li 方菲云、中国国际金融股份有限公司郑澳、中融汇信期货李朝峰、中软国际孙行珍、中金公司（601995）朱庆昱、中银国际Linda Xu、津联资产崔喜君、兴业证券迟镕 陈鑫 韩碧霞、华创证券研究所戴晨、吉晟资管宋杨、国元证券耿军军、IBC 咨询金子惠、国盛证券陈泽青、安信证券马诗雯、建信养老陶静、建投华文投资李思雨、开源证券阎宁、方正证券何祥、杭州乾璐投资张迪、汇丰前海证券张恒、汇丰证券刘逸然、浙江证券魏宗、New Silk Road施弘昊、深圳市凯丰投资管理有限公司田明华、瑞银张维旋、瑞银证券王冠轶 盛子杰、申万宏源陈永锋 蒲梦洁、盈峰投资李琼、西部利得基金张耀予、许继电气（000400）刘念浩、迪策投资郭辰、野村证券应重熙、NOMURA INTERNATIONAL于心可、UBSBrina、上海勤成资产钱玥、业如金控杨天、东吴证券陈令涛、中信建投证券于方博参与。
具体内容如下：
问：公司订单情况还是不错的，从政府支出端来看，有没有可能会给公司的收入带来一定的压力？
答：我们每次交流都会被问到应对政府支出的问题。这个需要拆解我们的收入占比情况，然后摘出来哪一块业务受政府支出影响。政府支出只会影响智慧交通业务中的城市业务，按往年数据看这块只占全部业务的10-16%。对这部分业务我们也采取了一些针对性策略，主要是从产品侧和业务模式侧去加强。产品侧，我们推出了性价比更高、更适配客户需求的产品，例如智能路口，因为软件定义基础设施，对感知设备有效利旧，就有效降低了政府重复投入、还提升了效果。另外在城市内我们会侧重去做一些有现金流闭环的业务，比如智慧停车项目。同时，在业务模式方面我们也进行一些创新，包括通过专项债形式将一些政府长期支出短期化，通过和地方国资企业的联合使部分ToG业务变成ToB化。这些方式减弱了政府支出对城市项目的影响，甚至是扭转了影响。
问：请更详细的跟投资者介绍一下联陆那边的具体情况？车身控制器单车价值量是多少？
答：您所提及的业务是车路协同中公司做的车端业务。千方本部是做路端业务，我们也很注重车路协同，在2015年就提了这个概念，既做了测试厂，也研发了车路协同的通讯设备（RSU、OBU），还有实现路侧完全数字化的智能路口产品。为了实现车和路的闭环产业链，跟大陆集团成立了合资公司联陆智能，目前主要的车侧产品线是5GOBU/ETC/UWB/V2X/车身控制器等等。国内前三的自主品牌电动车其中两家是我们的客户，某些产品定点已完成，今年和明年都有量产，这个是联陆目前业务的情况。车身控制器单价上千元左右。
问：物联业务中标准产品率的升，带动毛利率的升，目前公司Q2毛利率已经达到35个点，后续有没有可能维持住或者是更往上？
答：未来物联侧产品更加的标准化，从工程化向标准化去演进，包括我们说到的“阿宇”，现在是满产的状态，另外海外的一些产品更加偏标准化，同时海外业务量还在上升周期。从供应链这一侧来说，今年的半导体供应比去年的环境好了很多。交通侧的解决方案也更加产品化。如果这几个趋势得以持续，加上外部环境支持，我相信后续毛利率仍然会维持在这个水平，甚至有更好的表现。
问：交通部对高速公路的收费系统的优化文件，对咱们明后年的ETC的业务增量大概会有什么量级的利好影响？
答：新的征求意见稿，增加新建的收费站的ETC车道覆盖率，这会进一步刺激ETC的应用，但不会达到2019年的新建水平。借助行业监管部门对ETC计费准确率、渗透率提高的要求，我们也在和客户一起研讨包括差异化收费等在内的新产品及方案，为客户创造更多价值。
问：今年上半年订单已经恢复同向正增长，咱们订单增长的结构方面，主要是城市还是高速公路？什么时候能体现到表观收入上？
答：智慧交通业务里今年上半年本部的新增订单里边城际业务的订单更多一些，但半年的比例不能反应公司业务长期的比例。因为城市业务订单一般比较大，且前期工作比较长，所以这种大订单的出现时间会影响报告期内订单比例。收入确认时间，基本上今年的订单大多数能够在明年确认，一小部分能够在当年确认。但受疫情影响，我们2021年底的不少未交付路网订单的收入确认也会延后到2023年。
千方科技主营业务：智慧交通和智能物联业务
千方科技2022中报显示，公司主营收入31.16亿元，同比下降24.44%；归母净利润-9261.12万元，同比下降118.28%；扣非净利润3242.38万元，同比下降89.88%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入18.04亿元，同比下降23.17%；单季度归母净利润1.63亿元，同比下降55.46%；单季度扣非净利润9778.69万元，同比下降48.04%；负债率30.96%，投资收益-196.21万元，财务费用-4136.09万元，毛利率33.33%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2243.41万，融资余额减少；融券净流入1166.43万，融券余额增加。根据近五年财报数据，估值分析工具显示，千方科技（002373）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
千方科技股票行情：
（诊股日期：2022-08-19）● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。
● 中期趋势：
● 长期趋势：迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计4.67亿股，占流通A股33.97%
综合诊断：千方科技近期的平均成本为10.45元，股价在成本上方运行。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
