【概述】

　　获悉，日前，正邦科技（002157）回复了深交所关注函。

　　6月17日盘后，正邦科技发公告称，公司当日与国家电力投资集团签署综合智慧能源项目。双方按照市场化原则推动深化合作，力争在三年时间内，建设生态光伏、风电、分布式及集中式综合智慧能源约1000万千瓦，预计投资总额达到400亿元左右。

　　受利好消息影响，6月20日正邦科技一字板涨停。深交所火速下发关注函，要求正邦科技结合主营业务，详细说明与国家电投开展本次合作的背景、目的与具体合作方式，与公司现阶段发展状况以及未来发展规划是否匹配。

　　6月22日晚间，正邦科技回复深交所关注函称，项目的前期主要将由国家电投进行投资建设，公司将通过租赁屋顶的方式收取租金。在此合作模式下，公司将提供符合条件的房屋建筑及土地，无资金流出，且可通过此项目收到租赁资金，加速现金回流，盘活资产。

　　【解读】

　　上市猪企正邦科技深陷亏损和负债泥潭，突然宣布大手笔投资新能源赛道，此前一度令人摸不着头脑。

　　通过回复关注函，我们了解到，正邦科技所谓“400亿投资”实际是噱头，公司暂时并不需要实际出资。

　　目前，正邦科技的“包租婆”式合作已有最新进展。在6月21日晚间的一则公告称，正邦科技的控股子公司东营正邦与国电投新能源了《综合智慧能源项目能源管理协议书》。 根据该协议，东营正邦拟将下属养殖场的屋顶资源租赁给国电投新能源建设及运营光伏发电项目，项目所发电能以 “自发自用、余电上网”的模式由东营正邦优先使用，剩余电能接入公共电网。

　　有行业人士认可正邦科技这一做法，他表示：“利用猪场场地铺设面板发电是个方法，部分南方私人猪场已经开始这样操作，这至少说明公司在想尽办法活下去，出租屋顶资源总比空着强。”

　　事实上，养殖企业布局光伏项目并非新鲜事。

　　2021年底华统股份（002840）宣布公司与国家电投浙江新能（600032）源公司签订《碳中和综合智慧能源项目合作框架协议》，在公司所属的养殖场区等及配套建筑新建分布式光伏发电系统，为公司提供清洁能源电力，采取“自发自用、余电上网”模式。

　　今年4月，天邦股份宣布与国家能源集团江苏电力有限公司(下简称江苏国能)签署战略合作协议，双方将在光伏、生物质发电等多个维度开展合作。天邦股份创始人张邦辉曾公开表示，与江苏国能合作，一方面是利用光伏和生物质发电形成种养循环，减轻环保压力，提高单位的产电量，另一方面是因为租赁猪场要付租赁费，与其闲置屋顶，不如用来建设分布式光伏，从而也可以对公司利润进行补充。

　　当前，正邦科技负债压力巨大，其商票逾期余额规模正持续扩大。

　　6月8日晚间，正邦科技公告称，受猪周期影响，公司及子公司江西正邦养殖有限公司等近期因流动资金紧张出现部分商票逾期未兑付的情形，截至公告披露日，逾期未兑付余额合计5.42亿元。根据上海票据交易所票据信息披露平台，2022年4月，正邦科技首次出现在商票持续逾期名单之上，数据显示月末商票逾期余额为1.02亿元。5月末正邦科技商票逾期余额进一步扩大至4.79亿元。最近上升至5.42亿元。

　　截至2022年一季度，正邦科技负债合计为406.87亿元，总资产为419.32亿元，资产负债率高达97.03%，环比2021年末上升4.43个百分点。期内，公司货币资金为30.73亿元，短期借款为121.48亿元，两者之间的缺口为90.75亿元，短期偿债压力巨大。

　　2021年正邦科技录得巨幅亏损，实现归母净利润-188.19亿元，结束了过去连续7年的盈利。2022年一季度，正邦科技实现营收64.9亿元，同比下降48.92%；归属于上市公司股东的净利润-24.33亿元，相较去年同期由盈转亏。

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正邦科技股票行情：

（诊股日期：2022-06-23）

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共20家主力机构，持仓量总计10.70亿股，占流通A股46.04%

综合诊断：正邦科技近期的平均成本为6.34元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。