买定增基金正当其时?
2022-06-13 14:39:53
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买定增基金正当其时?昨天,磷酸铁锂正极材料龙头德方纳米发布公告,此次定增的发行价为255元/股,募集资金32亿元,多家知名国内外资管机构捧场。包括高瓴旗下HHLR管理有限公司获配2亿元,前海万利私募基
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昨天,磷酸铁锂正极材料龙头德方纳米发布公告,此次定增的发行价为255元/股,募集资金32亿元,多家知名国内外资管机构捧场。

包括高瓴旗下HHLR管理有限公司获配2亿元,前海万利私募基金获配10亿元,还有华夏基金、海富通基金,麦格理银行、摩根大通、瑞银集团等均参与其中。

德方纳米的主要产品是磷酸铁锂等磷酸盐系正极材料,其上游为锂矿等原材料,下游制备锂离子电池,可用于新能源汽车、储能等。

今年以来,A股市场震荡行情之下,定增市场出现项目发行数量、融资规模均下滑情况。数据显示,截至截至5月31日,今年以来全市场共发行竞价定增标的60宗,融资规模928亿元;较去年同期121宗、1876亿元规模均下滑超50%。

买定增基金正当其时?
不仅定增项目的发行数量减少,多个项目发行后也出现了破发现象,部分定增标的还未解禁已现浮亏。

根据中金公司研究统计的公募产品参与定增项目的数据来看,去年下半年定增市场上具有代表性的公募产品普遍收益率在10%以上。

而今年以来,这些产品的收益率大多为负值,当然这一个月来,收益有所好转,多数实现翻红。其中,华夏磐利一年定开A最近一个月的收益高达9.44%。

定增基金还能买吗?

目前市场上定增基金比较小众,主要有两大类:

一类是纯粹的定增主题基金,主要策略就是参与定增,在基金合同中明确约定,封闭期内定增股票资产占非现金资产的比例(比如不低于80%)。这类基金封闭期为1~2年,多数都已结束封闭期转为开放式基金。

另一类是混合定增基金,没有明确的约定,不仅参与定增,还会像普通基金一样投资。

定增基金的标的是上市公司的股票,底层资产的质量决定了基金的收益水平。

假如定增的标的公司属于典型的成长股,需要持续从市场融资从而获得成长的动力。虽然股权融资会稀释这类公司原股东的股权比例,但是公司强劲的业绩增长可以弥补这一损失。

典型的公司例如东方雨虹,东方雨虹过去十年做了3次定增融资,而这种融资有利于公司产能的扩张以及利润的提升。雨虹的利润也由11年的1.05亿提升至21年的42.05亿,提升了足足40倍。

买定增基金正当其时?
所以对于成长股来讲,适当的股权融资可以提升公司的竞争实力,最终会反映在公司的业绩增长上面,这种融资的“性价比”就比较高。

这类公司在A股中数量较多,但是“鱼龙混杂”,需要精挑细选,一不小心就容易坠入价值陷阱。

另外,定增基金的收益不仅受标的本身质量的影响也会收到证券市场变动的影响。

目前A股的市场估值水平处于近5年、近10年较低分位,随着后续疫情等因素缓解,基本面数据环比有望趋好。

从市场走势来看,目前市场大概率已经度过极端悲观阶段,后续要逐步乐观起来,因此对定增基金也不必再度悲观。

当然,是否投资定增基金之前要先弄清楚参与定增的本质就是奔着折扣去的,而不是奔着股价上涨去的。

如果你觉得股价能上涨,那么你完全可以去买个股或者指数或者对应基金的主观多头。主观多头调仓更灵活,可选标的更广泛,按理说业绩应该更好啊。

买定增基金正当其时?
你选择定增,不就是为了折扣吗?

不要忽略事情的本质,定增就是为了折扣。

假设一只个股现在股价500亿人民币,三年后5000亿人民币,那么你觉得你是500亿买进去还是550亿市值买进去真的有多大差别吗?要知道未来的市值是5000亿呢!

投资者要仔细衡量很多东西,就想自己做买卖一样,我进货什么价格,什么价格卖掉。得到了什么失去了什么,一笔一笔要算的清清楚楚。

(免责声明:收益率数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。)