但后面几天呈现低开高走，到5月13日结募，累计募资规模达到45亿元，成为今年私募销售弱市中难得的一抹亮色。
通常市场行情与私募发行规模是比较典型的正相关，在行情低迷时，通常产品较难发行，而行情较好投资人情绪高，进入市场的热情也更高。
今年市场非常复杂，投资者账面亏损、信心缺失，导致今年基金发行遇冷。
在这种情况下，董承非能募集到这样的规模实属不易，这或许是市场的一个信号，未来会越来越好。
逆向投资一直都是知易行难，其实从长期投资的角度讲，在市场低迷的时候发行的产品反而投资回报率会更好一些，因为可投资的优质企业更多，估值成本也更低。
纵观董承非基金经理生涯，可以发现几次大的市场顶部，他都有提前减仓，虽然没有卖在最高点，但也可以看出他择时的厉害，以及他对市场的那份谨慎。
他自己也坦承不是价值型选手，而是策略性选手，会择时，所以他的基金的业绩比较平稳，没有大起大落。
看一下他的兴全趋势投资混合近13年的收益：
从2009年到2021年收益率分别为：70%、-2.88%、-18%、5%、8%、36%、42%、-1%、25%、-17%、42%、48%、3.7%。13年中只有4年为负收益，且最大的负收益也只有-18%。
再看近三年，虽然2019、2020这两年的收益并不算特别高，但由于2021年仍然能做到正收益，所以三年的累计收益仍然超过了一倍。
对于当前市场，他旗帜鲜明地表达了自己的观点：
政策底已经很明确，估值底也看到了，沪深300的股息率溢价率已经超过1倍标准差，处于过去10年的较低位置。
这两个最重要的底已经出现，最不重要的盈利底还比较难判断，但并不会妨碍行情。现在是隆冬已过，春寒料峭。
不过，接下来很快就进入牛市的概率也不高，看看历史上资金大规模入市后的行情就知道。A股历史上，资金有过3次大规模入市：2006-2007年、2014-2015年、2020年以来。
回顾前两轮，资金大规模入市完毕后，市场都会剧烈波动，然后等一个或长或短的过渡期后，才会启动下一轮行情。这次大概率也会是这样。
总结当前行情，剧烈波动已经接近尾声，后面的行情更可能是底部震荡，至于震荡多久，没人知道
他的策略是什么呢？
既然判断市场处于底部，那就分三步。
1、先建底仓
因为不知道底部会持续多长时间，所以第一步要快速建立底仓，一般是30%-60%，举个例子，如果以50%作为目标仓位，第一步0%-50%会比较快完成建仓。
2、看情况加仓
第二步就是看情况加仓，啥意思？
如果没有安全垫，那就不加仓，更多的是调仓换股。如果有安全垫了，或者对市场依然看好，
那就慢慢把仓位加起来。这一点可能和散户不太一样，散户大多是越亏越加，越加越亏。
他为啥一定要赚到钱再加仓呢？
因为私募有一个清盘线的规则，通常净值低于0.7时，就要触发清盘。
正所谓留得青山在不怕没柴烧，所以开局稳一点，不容易翻车嘛~
3、看好的方向
因为判断还有过渡期，所以中短期关注低估高分红的价值股，长期更偏向成长股。
以前管理基金规模大，小票意义不大，但现在会关注100亿-1000亿的小市值公司。不过小票择股难度大，需要精挑细选，对小散来说风险比较大，可以选类似中证500指数这样的。
对于“新半军”赛道股，也就是新能源，半导体，军工，他个人更偏好半导体一些，这可能跟当前半导体调整的幅度较大有关。
最后是港股和互联网，过去几年港股表现一般，主要是同时受到国内、国外因素的影响。美国要加息，港股跌，国内负面消息多，港股还是跌，目前已经跌出了性价比。
（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）
