昨天A股暴跌。这下跌的幅度，过去几十年里也不多见。投资基金的朋友当然也大亏了。

不要抄底。下跌永远不是你加仓的理由。昨天有同学留言说自己就是在下跌中加仓的，结果从亏损8%变成亏损18%。

我同学群里更是普遍反映亏损50%以上......

什么时候会止跌？

这是一次市场底的探寻过程，要么国家队大举抄底；要么上海宣布战疫成功结束......诸如此类。

今天，上海全市全员核酸检测。我的判断是，5月份必须恢复正常状态，城市管理者越来越等不及了，比如上海有3个区正在通过多种方式全力冲刺，以达到率先解除管控的目标。因此这个市场底极有可能出现在5月份。

否极泰来，目前市场的大跌是对经济基本面的自然反应，所以一旦主要城市战疫结束，市场就会作出相反反应。

吉林已经封控52天了，如果按照那边的经验，那这事儿就遥遥无期了，这显然不能在上海发生，否则A股目前的下跌还只是开始。

全球最大的汽车芯片配送中心已经宣布由上海迁往新加坡；富士康在昆山的2个工厂据报道已经停工......还有很多产能正在被东南亚国家所替代。

所以现在决不能胡乱把子弹打完，你得找准时机。什么时机合适？上面已经讲了。如果实在不会看，那么就等大盘出现2根大阳线后再行动。

投资基金的朋友也许更为难受，因为它们大多对股市知之甚少。现在从一个坑挪到另一个坑的必要性，确实也不大。一旦市场走出底部，初期会全面反弹，等全面反弹结束了再调仓也不迟。

基金的特点决定其很难根据市场变动实时调整，股票相对灵活得多，比如盘中可以找高位逃离。

写到这里的时候，央行突然宣布外汇存款准备金率降低1%。这对人民币汇率近期的快速贬值会起到相反作用，是在阻止汇率快速贬值。

阻止人民币汇率快速贬值，对外资出逃也是一种反作用。但起不到本质作用，就好比围墙挡不住想出逃的人们一样。

昨天一早北京朝阳区全员核酸了，下午该区已经升级为管控区。所谓管控区，这个定义在全国应该是一致的，就是不能出小区大门。

所以不少股票是在昨天下午大幅杀跌的，实际上就算跌停的票，卖单并不多，说明市场的下跌冲动并没有那么强烈。因此投资者完全没必要非理性恐慌，陷入极端情绪。

套得深的人确实有点为难，这只能怪自己，早干嘛了呢？还记得上周我提醒过大盘下跌趋势吗？在箭头所指的这一天：

上海和北京是全国最重要的2个城市，市场有理由担心北京接下来的疫情走势。所以这一点需要保持密切关注。

如果北京更多区域出现类似举措，那么市场一定会发挥想象和联想，联想到一个月前的上海。

冷静观察，危险与机会从来都是相伴相随的。

不知道大家注意到没有，最近更多城市加入了楼市松绑的行列，比如南京，已经允许购买第三套房，部分区域只要求6个月社保缴费记录。

我们该怎么看这个现象？

政策意图十分明显，但是因为眼下疫情原因，这些政策很难见到立竿见影的效果。而一旦疫情对其影响延长，那么政策对人们购房心理的影响会越来越弱，人们会发现：政策出台那么久了，楼市并未重新活跃呀。于是他们会进一步修正自己的心理预期，从而对市场形成循环影响。

另一个问题在于：目前的经济基本面与以往几次楼市政策放松是很不一样的，目前越来越多的人认识到未来的多变性，认识到收入持续增长的不可预期性。这样的格局下，继续扩大家庭负债，似乎是很难的事情。

再者，用不了10年，我们的人口总量拐点就到了，房地产市场的增量消费已经到头了。过去一线以下城市一直在库存、去库存之间循环，可是现在二三线四线城市还有多少余力继续去库存？去完库存后，房企还要开始建设新的“库存”吗？

这个循环滚动的游戏，玩不下去了。

PS：昨天一早在趋势课上已经提醒：对上市公司处于静态管理城市的，要注意其对生产经营的影响。即便是再好的题材，目前这些公司最好予以回避，道理很简单，它很容易因此突然停产。